连续股份回购动因是加强信号传递还是混淆视听?——巨人网络的案例研究

随着我国资本市场的不断发展,股份回购这一金融工具开始逐渐被国内上市公司接受并使用。2018年,有关部门对《公司法》中与股份回购制度有关的第142条规定进行了专门重修,进一步放开对股份回购的限制。国内资本市场掀起股份回购的浪潮,并开始出现连续股份回购的现象。上市公司进行连续股份回购,究竟是想要加强信号传递的强度,还是在欲盖弥彰、混淆视听?对巨人网络2018年至2021年间连续三次股份回购的研究发现,其连续股份回购存在一定程度的混淆视听的目的,公司在试图掩盖回购动因。研究可对公司、投资者、监管机构利用和管理连续股份回购行为起到一定的积极作用。