助力实现“双碳”目标,证券行业大有可为——证券行业在碳交易市场的业务实践与未来展望

本文先介绍了碳交易市场的作用机制,回顾了中国碳交易市场的发展历程,接着探讨了证券行业在碳交易市场中的具体作用和定位,并在此基础上分析证券公司参与碳交易市场的具体业务模式和实践案例,最后对证券行业未来参与碳交易市场进行了展望与思考,认为证券公司在碳金融业务领域开展创新实践的同时,不能脱离服务实体经济向低碳发展转型的出发点,这个过程也需要建设好相应的配套措施。

建设具有中国特色电力期货市场正当其时

电力作为一种特殊商品,由于其物理特征的同质性、价格的高波动性与交易量的庞大,天生适配于期货合约。电力是工业的血液,根据国际成熟电力市场的经验,电力期货在价格形成、风险管理和资源配置等方面可以为市场提供风险分散方案。电力现货市场常态化运行后配套电力期货市场,有利于促进电力市场更加公平、透明,有助于更快更好发展新质生产力,有助于推动电力现货市场稳妥有序实现全覆盖,有助于保障电力市场化改革深入推进。

主被动融合:基于XGBoost算法的策略型债券指数

从国际债券指数的编制经验来看,主动与被动投资融合是大势所趋。本文基于全市场最活跃的国债及政策性金融债编制了XGBoost多因子活跃券久期择时多头策略指数。首先通过流动性加权方式构建五个关键期限的活跃券底层指数,解决了因成分券流动性不足指数可复制性和可交易性较差的问题;然后利用集成学习中的XGBoost算法构建多因子模型进行久期择时,实现了指数整体回撤可控、超额收益可观的效果。策略型债券指数在实务中可以收益凭证、收益互换、场外期权等交易模式为载体,满足不同类型投资者的债券投资需求。未来可从引入票息作为成分券考量因素之一、由多头向多空策略转变等方向进一步研究增厚在不同市场环境下的收益。