中国为什么不应开放资本账户

中国加入WTO后中国和西方的政治家、学者及商业界领袖们都在呼吁中国跨出融入世界经济大潮的最后一步。他们积极主张中国完全开放金融市场并缩小国家对经济的干预范围,从而使人民币可自由兑换外币,消除资本交易控制,即完全开放外汇市场。然而,我们对此却表示十分怀疑,因为不论是从经济还是政治角度来看,这种观点都非常值得商榷。在本文中,我们将首先讨论市场开放的预期经济利益,然后探究此举给宏观经济带来的一般后果,包括不同类型资本流动的作用。最后,我们会讨论“

中国资本账户开放:微观优势与宏观风险分析

20 0 1年中国加入世界贸易组织后 ,中国应尽快开放资本账户、推行金融自由化的呼声 ,在西方及中国日渐高涨和强烈。本文认为 ,过早过快开放资本账户 ,将导致诸多宏观劣势和风险 ,如被迫放弃货币政策自主性、破坏人民币汇率稳定机制、加重外债负担、引致货币和债务危机等。因此 ,中国不宜过早开放资本账户 ,并在短期和中期内继续管制资本流动 ,以免落入“新的政治征服”陷阱。

德国企业兼并的成功与失败

近年来，企业兼并的浪潮席卷全球，其数量和规模变得越来越大。据德国卡特尔局的一份调查报告表明，在德国近几年来企业兼并的现象是越演越烈，在１９８９—１９９０年度全德发生２９６２起企业兼并，而在１９９１—１９９２年度则急剧增加到３７６２起企业兼并，增加的幅...

1999—2001年欧洲央行的货币政策:理论依据与实际操作

本文分析了 1 999-2 0 0 1年欧元疲软时期欧洲央行的货币政策。论文认为 ,以“一个目标 ,两根支柱”为主要内容的欧洲央行货币政策 ,其理论依据自相矛盾 :一方面是货币主义的单一规则 (第一根支柱 ) ,一方面是凯恩斯主义的相机抉择规则 (第二根支柱 )。因而 ,欧洲央行的货币政策导向很不明确、公众很难理解。由于欧元的疲软和美元的主导 ,欧洲央行实际执行了汇率导向的货币政策 ,而没有实现物价稳定目标。欧元区的实践证明 ,浮动汇率不能自动提高一国自主实行本国导向的货币政策的能力 ,加强货币政策的国际合作势在必行。

中国经济高速增长——不具有转型危机的“转型”

中国经历了长达 2 0余年的高速经济增长 ,成功地避免了严重的转型危机。作者通过实证分析认为 ,中国经济高速增长的主要源泉在于高投资需求 ,有些潜在因素可能引发延后的转型危机。

中国经济的高速增长──不具转型危机的转型?

高投资需求是中国经济增长的主要动力。国有企业可能因三种因素而触发转型危机：现有亏损和坏账的真实数据比目前的统计数据恐怕要高；如果继续拖延国有企业重组，如果保持、甚至软化预算约束，如果债务升级，那么长期债务积累的危险将会增加；如果货币、财政和工业政策出现急转弯，对国有企业实行硬预算约束，而造成大批企业倒闭、失业急剧上升、投资减少及金融体系重大冲击。要避免转型危机，就必须把渐进转型所“创造”的时间果断用于推动重组。财政扩张对需求会有短期影响，抵抗通货紧缩，而不造成通货膨胀压力，但对未来能否保持持续增长在很大程度上取决于消费者和投资者的行为。

现代国际贸易理论的发展及其评价

确切的讲，现代国际贸易理论是在战后产生和发展的，特别是在本世纪６０年代有关国际贸易理论的学说可以说是百家争鸣。具有代表性的有：技术缺口理论、学习曲线理论、需求结构理论和区域内贸易理论等。本文试图对上述理论进行分析和评价，并看看它们是怎样为贸易全球化提...