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题名基于便利收益的商品期货套期保值策略研究
被引量:5
- 1
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作者
张茂军
王文华
王庆辉
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机构
桂林电子科技大学统计系
大连广信国际贸易有限公司期货部
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出处
《运筹与管理》
CSSCI
CSCD
北大核心
2016年第3期232-238,共7页
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基金
国家自然科学基金资助项目(71101033
71461005)
+4 种基金
广西自然科学基金资助项目(2012GXNSFAA053013
2014GXNSFAA118010)
中国博士后基金资助项目(13R21414700
2013M540372)
桂林电子科技大学研究生创新项目(GDYCSZ201471)
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文摘
依据便利收益是商品现货与期货长期均衡关系的主要影响因素,研究商品便利收益对商品期货套期保值策略的影响。通过求解最大化期望效用的套期保值决策模型,得到了最优套期保值比率的封闭解,并且提出了以便利收益为修正因子的ECT-GARCH模型,同时选取2005年01月到2013年10月期间沪铝现货和期货数据进行实证分析。研究发现:便利收益的波动性与套期保值比率呈负相关,在套期保值比率估计精度和套期保值绩效方面,ECT-GARCH模型均优于B-GARCH模型和ECM-GARCH模型。
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关键词
金融工程
套期保值策略
GARCH模型
商品期货
便利收益
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Keywords
financial engineering
hedging strategies
GARCH model
commodity futures
convenience yield
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分类号
F830.91
[经济管理—金融学]
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题名可回售可赎回可转换债券的定价分析
被引量:2
- 2
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作者
蒋致远
张顺明
李江峰
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机构
厦门大学经济学院
桂林电子科技大学统计系
中国人民大学财经学院
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出处
《统计与决策》
CSSCI
北大核心
2013年第5期154-158,共5页
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基金
国家自然科学基金资助项目(60964006)
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文摘
文章利用对冲的方法建立付息的可回售可赎回可转换债券定价模型,并利用反应扩散方程得到其解析式,并在此基础上得到了零息的可回售可赎回可转换债券以及付息的可赎回可转换债券定价模型及其解析式。文章最后对付息的可回售可赎回可转换债券的理论价值关于各参数进行了弹性分析。
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关键词
可回售
可赎回
可转换债券
奇异期权
解析定价
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分类号
F830.59
[经济管理—金融学]
C931
[经济管理—管理学]
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题名自然巨灾风险证券化模式及定价
被引量:2
- 3
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作者
蒋致远
李海珍
吕海英
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机构
桂林电子科技大学统计系
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出处
《经济研究导刊》
2011年第34期67-71,共5页
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文摘
面对日益频发的自然巨灾,损失金额的越来越大,原有的保险、再保险能力的严重不足,严重影响了国家经济健康有效的运行和人们的生活;保险风险证券化,作为保险在资本市场上的一个重大金融创新,是巨灾风险分散的另一新兴工具,探讨自然巨灾风险证券化市场需求上的必要性和提高融资能力、赔付能力、资本效率和分散风险的等功能优势,巨灾风险的预测性差、损失大、受影响的程度大的特征和恐惧的拓扑结构。初探了巨灾债券等四类巨灾证券,获得一类巨灾债券的理论价格。
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关键词
巨灾风险
证券定价
再保险
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分类号
F830.91
[经济管理—金融学]
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题名基于多项式样条函数的公司债券利率期限结构估计
被引量:1
- 4
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作者
蒋致远
吕海英
朱名军
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机构
桂林电子科技大学统计系
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出处
《中国市场》
2012年第41期91-94,105,共5页
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基金
广西教育厅基金项目(201203YB077)赞助
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文摘
本文选取上交所的企业债交易数据,基于三次项样条函数模型研究利率期限结构,对我国企业债券利率期限的有效性进行分析,并基于此模型对企业债券进行定价,与其市场价格进行比较,结果表明存在一定偏差,但整体来看多项式样条函数对企业债券定价相对有效。
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关键词
利率期限结构
公司债券
多项式样条函数
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分类号
F224
[经济管理—国民经济]
F832.51
[经济管理—金融学]
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题名“反哺”渗透农村金融改革和创新
- 5
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作者
蒋致远
吕海英
朱名军
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机构
桂林电子科技大学统计系
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出处
《经济研究导刊》
2012年第7期65-66,共2页
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文摘
基于数据调查和当下农村金融的现状,从本质性和方向性的角度出发,归纳总结了当前农村金融改革存在的问题、农村金融主要需求特征,寻找问题的根本原因,探索以银行业反哺为主的多元化农村金融体系的创改模式。
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关键词
农村金融
金融改革
金融“反哺”
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分类号
F830
[经济管理—金融学]
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题名宏观经济因素对国债收益的影响分析
- 6
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作者
蔡建波
王延章
张茂军
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机构
大连理工大学管理与经济学部
桂林电子科技大学统计系
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出处
《当代经济管理》
2011年第12期84-87,共4页
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基金
国家自然科学基金资助项目(71001015)
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文摘
利用主成分分析方法将影响国债的宏观经济指标分成宏观调控综合指标和通货膨胀综合指标,选取国债从2004年到2010年的收益率数据,构建多元统计回归模型,研究宏观经济因素对国债收益的影响。研究发现,国债收益率与通货膨胀影响综合指标正相关,受通货膨胀影响较显著。
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关键词
国债收益率
宏观经济
主成分分析
通货膨胀
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Keywords
yield of treasury bonds
macro-economy
principal component analysis
inflation
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分类号
F830.9
[经济管理—金融学]
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题名投资者情绪与股市预报危机
被引量:7
- 7
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作者
蒋致远
吕海英
朱名军
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机构
桂林电子科技大学商学院
桂林电子科技大学统计系
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出处
《投资研究》
北大核心
2013年第3期139-153,共15页
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基金
广西自治区教育厅基金资助
项目批号"201203YB077"
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文摘
本文试图在利用投资者情绪预警市场危机方面作一些有益的探索。首先,运用动态因子模型(DFM)从五个情绪代理变量中提取情绪因子,进一步得到与宏观经济正交的纯的情绪测度。接着,通过实证分析发现,投资者情绪越高,未来市场收益越小,未来市场收益为负的概率也越大,且情绪对未来市场收益大小及方向的影响随着持有期的增长而增强。另外,过度高涨的市场情绪会增加危机及临界点发生的风险。最后,发现了在临界点之前情绪演化的一些模式。
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关键词
投资者情绪
股市危机
预报
动态因子模型
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Keywords
investor sentiment
stock market crisis
prediction
dynamic factor model
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分类号
F224
[经济管理—国民经济]
F830.91
[经济管理—金融学]
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题名付息可回售可赎回的转债解析定价
- 8
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作者
蒋致远
张顺明
李江峰
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机构
厦门大学经济学院
桂林电子科技大学统计系
中国人民大学财经学院
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出处
《系统工程》
CSSCI
CSCD
北大核心
2012年第8期52-57,共6页
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基金
国家自然科学基金资助项目(10961011)
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文摘
利用对冲的方法建立付息的可回售可赎回可转换债券定价模型,并利用反应扩散方程求解,得到付息可赎回可转换债券定价解析式。分析结果表明,付息可赎回转债可拆解为四部分:普通债券、美式以回售价为执行价格普通债券为标的的下降敲入看跌期权、美式以赎回价与转化价格比率为执行价格以普通债券为标的的上升敲入看跌期权、欧式以股票为标的以转换价格与债券收益率之积为执行价格的看涨期权。本文最后对付息可回售可赎回可转换债券的理论价值关于各参数进行了弹性分析。
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关键词
可回售
可赎回
可转换债券
奇异期权
解析定价
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Keywords
Callable
Redeemable
Convertible Bond
Exotic Options
Pricing Decomposition
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分类号
F830
[经济管理—金融学]
C931
[经济管理—管理学]
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