战略激进度、数字化转型与企业价值提升

本文利用中国沪深A股上市公司2010—2022年面板数据,实证检验了战略激进度对企业价值的影响,研究结果显示:企业战略越激进,越能够有效提升企业价值。此外,数字化转型能够正向调节战略激进度与企业价值的关系,而国有股东参股在战略激进度与企业价值这一关系中呈负向调节作用。在更换核心变量度量方法、更换回归模型以及将变量滞后处理之后,以上结论依然稳健可靠。异质性分析结果进一步显示,在非国有企业与高新技术企业中,战略激进度对企业价值的提升作用更加明显。本文为企业塑造新型战略认知、推进数字化转型、助力价值提升提供了理论支持和经验证据。

政治关联异质性、外交关系不确定性与跨国并购绩效——基于资源依赖理论视角的解释

企业与政府建立联系在世界范围内是普遍现象。过去的研究已经证明个人层面政治关联与组织层面政治关联对企业的生存和绩效都会产生影响,但这两种异质性的政治关联对企业跨国并购绩效是否产生同样的影响却不得而知。同时,作为国家层面的政治关联,两国外交关系是企业进行跨国并购时应该考虑的重要因素,尤其值得关注的是两国外交关系变化对政治关联企业的跨国并购绩效将产生怎样的影响。本文以2009—2017年中国上市公司发生的172起海外并购事件为样本进行研究,以期回答上述问题。实证结果显示:个人层面政治关联与跨国并购绩效之间具有显著的正相关关系,组织层面政治关联与跨国并购绩效之间的关系不显著。当企业同时拥有个人层面政治关联与组织层面政治关联时,企业会降低对个人层面政治关联的依赖,即组织层面政治关联弱化了个人层面政治关联对跨国并购绩效的提升。两国外交关系改善同样会降低企业对个人层面政治关联的依赖,即弱化个人层面政治关联对跨国并购绩效的提升。本研究从资源依赖理论视角对上述结论进行了解释,对现有的企业政治关联与跨国并购绩效关系研究形成重要补充。