我国上市公司外部治理环境与信息披露质量的区位特征

基于公司外部治理环境区域差异视角,利用市场化指数、中介组织发育与法制水平指数、政府干预指数分别对上市公司所在地进行聚类分区,分析比较了不同类型地区上市公司信息披露质量的差异,发现市场化进程快、中介组织发育度及法制化水平高和政府干预市场程度小的地区,上市公司的信息披露质量普遍相对更高.这一实证结果表明提升我国上市公司信息披露治理的整体水平,不仅有赖于上市公司的内部治理结构的优化,还依赖于上市公司外部治理环境的改善,这一点对于提高中部地区和西部地区上市公司信息披露质量尤其重要.

从组团买房养老到组团投资指数基金养老

现在网上喜欢拼单拼团,比个人分散购买,质量更有保证,价格更优惠。其实我们可以组团买房养老,按照这个思路,也可以组团投资指数基金养老。其实个人买指数基金,本身就是组团购买整个市场规模最大而且质量最好的少数上市企业,以巴菲特的观点来看,对于绝大多数投资人来说,指数基金是长期投资最佳方式,而养老投资是期限长达三十年左右的长期投资,所以养老投资首选通过指数基金组团买好企业,次选个人单独投资买房子。

西班牙版彼得·林奇的自学成才之路

我读完弗朗西斯科·加西亚·帕拉梅斯《长期投资》这本书,有三个没想到。一是没想到作者的投资业绩这么好。2005年,我翻译了彼得·林奇(Peter Lynch)最有名的书《彼得·林奇的成功投资》(One Up on Wall Street),后来一直关注有哪些人成功地学习和模仿了林奇。没想到在西班牙股市出现这样一位自学彼得·林奇的投资高手,彼得·林奇的投资业绩是13年29倍,而帕拉梅斯从1989年到2014年25年的投资业绩是30倍。林奇管理的基金资产规模最高达到140亿美元,而帕拉梅斯管理的资金资产规模最高达到65亿欧元。你要知道西班牙的GDP(国内生产总值)和所有股票总市值不到美国的十分之一,而帕拉梅斯管理的基金资产规模却能达到林奇的一半,不得了。

为什么巴菲特让太太只买一只指数基金投资养老

个人养老投资有三条路:买房养老,买股票养老,买基金养老。事实证明效果都不理想。买房养老门槛太高,很难快速变现。个人选股投资,多年下来往往并不赚钱,十个人炒股七赔二平一赚,不算夸张。而选择基金经理买基金,从一些基金公司客户十年长期收益率统计数据来看,还跑不赢定期存款。其实美国早就出现过类似情况。从美国股市最近一百年整体来看,发生历史未有之大变局,前五十年交易量以散户为主,基金经理可以轻松战胜散户主导的市场,而最近五十年交易量变成以机构为主,基金经理很难战胜机构主导的市场。美国CFA协会主席查尔斯·埃利斯将此比喻为:从制胜赢分多少定胜负最终更强者胜的专业比赛,变成失误送分多少定胜负最终更稳者胜的业余比赛。而投资失误相对较少的就是市场本身。所以最稳的策略就是完全复制市场的指数基金。巴菲特早在二十年前就说过:绝大多数投资者的最佳投资策略就是买入并长期持有指数基金。巴菲特在遗嘱里给太太的建议也是如此:只买一只标普500指数基金,一直持有,不要动。