政府引导基金投资行为的本地偏好探析

本地偏好是风险投资领域中广泛存在的一种投资现象,其背后蕴含着复杂的形成原因,并且对基金机构的投资效果产生深远影响。目前,相关文献主要集中于一般风险投资基金的本地偏好,鲜有关于政府引导基金本地偏好的研究。政府引导基金作为一种政策性基金模式,具有自身的独特性和重要作用。因此,探讨政府引导基金的本地偏好具有相应的理论意义和实践价值。从本地偏好这一特殊的投资行为出发,重点探究政府引导基金在投资实践中是否存在本地偏好现象及其经济后果。研究发现,政府引导基金同样也存在着本地偏好。与一般的风险投资基金不同,政府引导基金的本地偏好主要表现为政府引导基金倾向于更多持股本地企业,对本地企业的控制力和参与治理程度较高。此外,这种本地偏好会对企业的外部投资和创新绩效带来负向的政策效果,抑制了企业的对外扩张和技术创新,一定程度上偏离了政府引导基金设立的初衷。相关结论有助于更好地理解政府引导基金的投资行为,从而为改善政府引导基金投资效果提供对策建议。