政府利益对国有公司利益的影响路径研究

政府既是国有企业的股东,又是其规制者。对国有公司中政府利益的判断,是由不同角色的政府进行的价值判断。作为股东的政府利益可以参与模式与信托模式融入公司利益。而在政府作为规制者时,政府所代表的公共利益可以信托模式融入公司利益,公共利益也可构成对国有公司利益的外部限制。当前对国有企业的规制注重国有资产保护,而忽略了在此过程中对政府意思形成的规制。政府如何行使股东权利的意思形成,应当引起理论与立法实践的更多重视。

私募股权保护性条款研究

保护性条款(Protective Provision)是保护私募股权投资人作为企业小股东权益的有效机制。保护性条款是指为保护公司中小股东或特定股东的利益,对公司股东会或董事会决策机制进行的一种特殊设计。在设计保护性条款时,一方面应注意将保护性条款载入公司章程,另一方面应注意根据具体情况,审慎审查和确保保护性条款的合法性。

金融系统性风险

政府和国际组织日益担心系统性风险。正是由于此种风险,世界金融系统可能会像多米诺骨牌一样崩溃。不过,对系统性风险的原因乃至定义目前仍存在着广泛的争议,对如何控制它,人们也还不确定。本文为考查哪些风险真正是"系统"的、系统性风险产生的原因及如何对那些风险进行规制(如果需要规制的话)提供了一个概念框架。历史上,学者们倾向于主要从金融机构(如银行)方面来考虑系统性风险。然而,随着非居间化/脱媒化(disintermediation)的发展,公司得以进入资本市场融资而无须通过银行或其他中介机构,金融市场以及市场和机构之间的关系应当得到更多的关注。这种视角表明:系统性风险产生于一种公地悲剧(tragedy of the commons)。在缺少规制的情况下,市场参与者缺少足够的激励去限制冒险从而减少对其他人造成的系统性风险。因此,法律在减少系统性风险方面应发挥其作用。