基于合资协议的混合所有制改革的逻辑与治理方式研究

在全面深化国有经济体制改革,优化国有经济布局和结构的同时,提升民营企业信心,释放民营企业活力,是本轮中国经济改革的重要任务之一。混合所有制改革致力于在以国有资本为主导的大框架下,利用好民营经济特有的活力优势,更好地实现国有资本的保值增值,解决国有资本运营效率低的问题。从经济学角度审视,混合所有制企业以合资经营协议为基础,国有股东与民营股东共同实现公司治理逻辑和结构的优化,实现底层经济的重置。混合所有制改革的基本逻辑是在保证国有和民营方权益的前提下,实现双方利益最大化。合资协议是混改中最重要的基石,但在实践中,混改的治理逻辑与治理结构两方面均存在若干矛盾与冲突。借鉴世界500强下属M混改企业的做法,可从国有股东适度把握控制权、协调实际经营权与管理权、进一步限制股权变更、引入新的合资方四个方面进行优化。