料国企仍主导今年窝轮市场

2006年是港股大丰收的一年，中国经济表现强劲、大型国企来港上市，以及人民币升值等有利条件，持续引领资金流入港股市场。恒指全年录得34％的升幅，为区内主要股市如日本、台湾、韩国及新加坡之冠，国企指数升幅更达到94％，不比升幅逾倍的国内股市逊色。

料大市窄幅上落

联储局调低经济增长预测，市场近期焦点转移至企业季度业绩；A股方面．近期虽然自低位反弹，惟升幅有限’加上农行A股首日表现乏善足陈，拖累港股表现反覆不前．过去一个月维持在“双底”颈线约P9800点和21000点关口之间窄幅上落，後市料持续穿梭於各条平均线横行整固。

A股市场具吸引力

对投资者来说，A股市场是富有吸引力的。过去八年，中国经济高速增长，每年平均增长达8％,世界银行亦基于中国本年第一季胜于预期的经济增长，将中国本年的经济增长预期，由92％提高至9．5％。

正股不变而窝轮上升之应对

当投资者买入窝轮后，盈利主要来自两方面．一是正股价格上升（认购证）或下跌（认沽证）；二是窝轮的引伸波幅上升，认购证和认沽证都会受惠。大部份投资者在买入窝轮时．都是因为对正股有一定的看法，故当正股走势真的如预期般发展，投资者便可以按原先的投资部署，选择继续持有或沽出手上的窝轮获利。但如果正股价格没有变化，窝轮价格却因而上升，投资者又该如何处理呢？

大胆预测今年窝轮成交增一倍

在2007年首三季的窝轮市场中，刷新了多项新纪录，于大市创出新高的同时．窝轮总成交亦录得历年最大，最高单日窝轮成交，达272．9亿元．单单是第三季的窝轮成交已达11,848亿元．而由2007年1-9月窝轮总成交有25，446亿元．已超过去年全年42％.至于窝轮占大市成交比例，则终止连续三季的跌势，回升至19．4％．

港股资金流入认沽证

受惠外围股市造好．港股由26，000点关反覆上升．期间曾两次以裂口千点高开，至周四更曾升近30．000点关口。在大市不断上升的同时，我们发现到有资金流入恒指及中移动的认沽证，反映有投资者当市况越升时就越买入认沽证．以博取调整的出现。

窝轮、牛熊证资金流转静

恒指近日失守上月调整低位约22800点附近支持，在高位形成一“头肩顶”转向走势，技术走势正持续转弱。

二三线股窝轮不乏成交

港股近日成交额回增，恒指在22800-23100点之间逐渐建立支持，并展开技术反弹。若以图论势，恒指在9月尾至10月初克服了22000-23000点之间的重重阻碍，故此区域料能提供不俗的承接力，惟须留意目前恒指的平均线组合走势仍然偏弱，10天线先后跌穿20天和50天两条平均线，反弹至约23800点附近调整压力不轻。