打造资产负债管理新框架

保险业须从资产方和负债方全面扩展,以保险产品为核心,将资产负债管理的核心技术化为产品开发的能力。

寿险资金运用的风险限额管理

资金运用风险是寿险公司面临的两大最主要风险之一,加强资金运用风险管理对确保寿险公司持续稳健经营至关重要。风险限额管理作为风险管理的核心内容,是风险管理体系中不可或缺的组成部分。建立一个科学、可操作和有效的风险限额管理体系,为寿险资金运用风险管理提供控制标准,是决定风险管理成效的关键环节。本文借鉴风险限额分配模型,总结寿险资金运用风险管理实践经验,探讨了寿险资金运用的风险限额管理体系的建立和运用等内容,对完善寿险公司资金运用的风险管理体系和强化风险限额管理具有参考意义。

保险投资新政下的资产配置

保险公司不仅要在传统的公开市场领域发掘优秀资产进行配置，而且要充分发挥保险资金的优势，在基础设施、股权、长期不动产等投资领域进行资产配置 资产配置本质上是根据对未来宏观经济和资本市场趋势变化的判断分析，寻找在不同宏观周期下预期表现相对优异的大类资产进行配置，或者是寻找被错误定价的类别资产进行配置从而获取超额收益。

中国可再生能源补贴措施有效性研究——基于居民环境支付意愿的实证分析

实施可再生能源补贴措施的关键是要在居民可承受的范围内以最低的社会成本实现社会效益的最大化。本文以征税、强制上网和可交易绿色证书三种补贴措施为研究对象,以居民环境支付意愿为约束条件,构建了非线性优化模型进行模拟比较,结果表明,居民环境支付意愿是决定可再生能源补贴措施力度的关键因素。在无约束条件和完全竞争市场情景下,与现阶段居民环境支付意愿相适应的中国可再生能源最优比例为37.57%,且三种补贴措施的有效性一致;在不完全竞争情景下,可交易绿色证书的价格微调机制决定了其有效性优于税收和强制上网政策。本文认为,补贴措施力度应与居民环境支付意愿相适应且适度超前,同时应建立并完善可再生能源的市场竞争环境。

差异性消费需求——巴拉萨—萨缪尔森模型的一个扩展

巴拉萨-萨缪尔森效应指出,一国在长期的经济增长过程中实际汇率会出现升值。2005年7月21日人民币汇率改革以来,人民币兑美元汇率呈现出单边升值的趋势,且目前人们对人民币汇率形成了强烈的升值预期。因此,运用巴拉萨-萨缪尔森效应研究人民币实际汇率具有一定的借鉴意义。鉴于传统巴拉萨-萨缪尔森效应的分析仅限于供给层面,文章引入了差异性消费需求这一假设条件,在不改变原模型核心假设的基础上,从供需双方面进行了拓展分析,并得出了更加符合现实意义的结论。此外,文章利用中美两国1990～2007年的数据,进行了实证分析。实证结果显示,改进后的模型显著增强了对人民币实际汇率的解释力。

打造以客户为中心的智能投顾服务体系

智能投顾(Robo-Advisor)又称智能投资顾问,指运用大数据、云计算、人工智能等先进信息技术,根据投资者的风险偏好,利用资产配置模型匹配出最优的投资组合,供投资者选择和决策。基于智能投顾功能,部分在线投资理财平台推出了自动化、基于算法的投资管理服务,即智能投顾产品,该类产品背后的原理与专业投资者决策逻辑一致,投资组合理论、行为金融学、效用理论等多种理论融入算法设计,在对市场数据及时高效分析处理的基础上,对投资组合实现跟踪和自动调整,实现了用简单明晰的用户界面来展示原本复杂的投资决策,使不具备金融专业知识的普通投资者能自行完成个性化的投资。