商业银行净息差、资产负债期限错配与利率期限结构

美国快速加息形成利率曲线倒挂诱发银行业危机,利率风险管理引起高度关注。本文从商业银行资产负债配置的微观视角出发,分别从期限错配程度和利率期限结构分析净息差的变化机理,通过手工采集数据构建微观层面期限错配程度对我国上市银行2015—2022年数据进行实证检验。研究发现:净息差与期限错配程度呈现相反关系,出现“期限错配之谜”,信用风险承担渠道和主动资产负债管理倾向则是可能的解释;利率期限结构对净息差影响的短期效应与长期效应方向相反,本质上与资产负债利率重定价周期错位有关;期限错配程度较高的银行利率风险敏感性更小,并非是其利率风险主动管理能力较强的结果,反而暴露出我国银行业利率风险管理能力较差的现状;全国性银行相较地方性银行利率风险敏感性也更高,短期“船大难调头”特征明显。为牢牢守住我国金融体系不发生系统性风险底线,应当提高跨周期风险管理能力、重视资产质量和资产负债主动管理以及坚持稳健的货币政策不动摇。

依托第三方平台活跃大额存单二级市场交易

大额存单的发行对于加快完成利率市场化进程、增强银行主动负债手段、引导市场无风险利率下行、培育金融机构自主定价能力等均有重要意义。针对近期大额存单市场发展过程中相继暴露的一些问题，文章从筹建第三方平台活跃大额存单二级市场交易等方面，提出加快大额存单市场发展的相关建议。

大额存单催生金融业四大变化

6月2日，央行发布《大额存单管理暂行办法》（以下简称《办法》）。从近期市场效果看，大额存单的推出有利干加快完成利率市场化进程、引导市场无风险利率下行、丰富银行主动负债手段。从制度变革的长期效果看，大额存单的推出，将为金融业带来四大变化。