服务长三角区域一体化战略:基金行业创新探索与启示

在长三角一体化发展战略下,资产管理行业在客户、产品与投资多个领域均迎来长足发展与创新机遇。当前,基金行业已针对长三角一体化发展战略做出多方面尝试,在重点领域投资、创新产品开发、区域金融机构合作和股权融资服务等方面均开展创新探索。为推动基金行业更好服务长三角一体化发展战略,为我国重大区域战略提供支持,本文对基金行业的长三角一体化相关业务的实践经验进行了分析,并在此基础上提出了业务创新的发展对策与建议。

商品指数型基金运作模式与功能

投资大师罗杰斯在《热门商品投资》开篇曾经说过,商品投资没有得到应有的重视。但是,这种状况正在悄然发生变化,最突出的表现是商品指数化投资的兴起。 商品市场的指数化投资首先以商品指数期货的形式出现于20世纪80年代。1986年,纽约期货交易所上市了CRB指数期货合约,成为商品市场第一个指数化投资产品。随后标普高盛商品指数（S＆P GSCI）和道琼斯-UBS商品指数（DJ-UBSCI）也相继推出。

ESG在可转债投资中的价值实现

随着ESG投资的推广与普及,其在产生积极社会效益的同时能否实现经济效益进而增加投资收益,成为投资者关注的问题。本文将ESG因素纳入可转债投资常用的三种策略,进行数据实证与比较分析,结果发现ESG投资能够对投资组合产生正面影响。借助现金流折现估值模型(DCF模型)可以从理论上论证ESG在可转债投资中的价值实现机制。最后,本文就ESG投资提出两点相关思考。

沪深300股指期货与现货多阶段波动溢出效应的实证研究

本文主要研究沪深300股指期货自上市以来与沪深300股票指数之间的波动溢出效应,这对于健全股指期货市场和完善我国金融体系来说具有重要意义。本文通过选取2011年5月至2016年12月沪深300股指期货与沪深300股指的高频数据,将样本划分为5个区间并分别建立二元VAR-BEKK-GARCH模型以研究两者的波动溢出效应。结果表明,仅在股指盘整合"股灾"时期二者存在显著的双向波动溢出关系,由此可得出重要结论:股指期货在"股灾"期间能够起到平抑市场波动、分担市场风险的作用。

减税降费、经济增长与市场利率

本文在回顾减税降费提高潜在经济增长率理论的基础上,测算了我国本轮减税降费的具体构成及其对GDP增长的拉动作用,然后参照美国市场经验和我国历史情况,对本轮减税降费政策实施后的市场利率走势进行了预测。

运用债券利率周期四阶段模型进行“固收+”投资的实证分析

债券利率周期四阶段模型在运行逻辑和周期识别方面相较美林投资时钟更适用于中国市场环境,对中国的大类资产配置策略具有指导意义。本文基于债券利率周期四阶段模型,结合马科维茨的均值方差理论,提出“固收+”组合最优资产配置策略建议。

《化工经济分析》教学改革与探索

《化工技术经济》是我国面向21世纪“化学工程与工艺”专业培养方案中的一门必修工程基础课。在明确课程目标的前提下,通过灵活的案例化教学以及优化课程考核体系的方式来提升教学效果。在教学中,尤其注重结合教师先进的科研成果为企业带来经济效益的方式,潜移默化中引导学生从事化学工业的积极性。

美国债券回购市场简介

文章介绍了美国债券回购市场的基本结构、主要参与者以及部分法律框架,总结了回购市场存在的主要结构性缺陷和监管机构针对该市场采取的各类改革举措,并分析了其对美元资金和债券市场流动性的影响,认为监管机构需要权衡提升金融机构稳健水平和强监管带来的市场配置效率下降之间的关系。

债券利率周期四阶段模型研究——基于资金供给与融资需求的分析

本文认为资金供给曲线与融资需求曲线的移动是债券利率变化的主要驱动因素,因此基于社会融资活动的供需情况构建了债券利率周期四阶段模型,为投资者提供了一个简洁、有效的债券利率分析框架。回溯检验发现,2012年7月以来,除社融增速和债券利率走势不明朗的时期外,其余时期债券市场的实际走势都与四阶段模型相吻合。在该模型的四个阶段,资产价格表现具有一定的规律性。

发展公募基金服务居民财富管理需求

公募基金行业将把握时代机遇,持续以高质量发展为目标,为投资者创造可持续价值,服务居民财富管理和支持实体经济发展作为财富管理行业中的重要参与者,公募基金紧紧把握我国经济运行持续向好、金融市场改革不断深化、财富管理需求日益旺盛等重大战略性机遇,坚守专业投资者职责,以高质量发展为目标,践行普惠金融理念,切实发挥资本市场“稳定器”和“压舱石”的作用,在满足居民多元化财富管理需求的同时,助力我国经济高质量发展。

基金公司数字化经营管理优化对策研究

当前,大数据、云计算、机器学习等创新技术不断推动基金行业向产品丰富化、渠道多元化、服务精准化转变。“场景+数据+算法”为核心的营销服务体系,也促使基金公司在经营方式向线上迁移的同时,经营理念也逐步从以“产品”为中心向以“客户”为中心转变。本文对当前基金行业的数字化应用以及与金融科技的融合实践进行了梳理,并为基金公司数字化经营管理提出了优化对策,主要是从投研支持、客户服务、风险管理以及系统建设等角度提出了数字化经营优化的具体建议,旨在提升金融科技赋能水平。

契约型证券投资基金内部治理问题及对策探讨

证券投资基金伴随着我国证券市场的发展而不断发展,从封闭式基金发展到开放式基金,乃至各种创新类基金产品纷纷涌现,证券投资基金在国家政策支持的背景下快速发展,但我国基金内部治理中仍存在着一些问题,影响基金持有的利益.本文从契约型基金所具有的特性出发,结合我国证券投资基金中的问题进行思考,并提出了相应的对策.

基于监督学习模型的央行沟通测度

央行沟通是受到市场广泛关注的重要叙事文本,如何从高维文本中有效提取关键信息是有待深入研究的科学问题.本文将Ke et al.(2019)提出的基于文本筛选和主题建模情感提取模型运用到央行沟通测度中,具有简单透明、可复制性强的优势.结合中文文本特征和中国货币政策多工具的框架,选取多个货币政策实际干预的变动值作为监督变量进而构建央行沟通指数,并基于广义货币政策规则对未来货币政策实际干预进行预测.研究结果表明,央行沟通文本信息有助于提供额外预测能力,并且与现有文献基于关键措辞、监督词典和LDA主题模型等文本分析方法构建的指数相比,本文构建的指数对未来货币政策实际干预的预测能力更好,尤其是长期预测表现更为优越.本文从预测角度验证了央行沟通引导政策预期的有效性,提供了根据不同预测指标提取文本大数据信息的可行方案.

美国宏观经济和利率走势展望

近年来，美国经济持续向好，预计短期内其增长态势仍将持续。但从中长期看，美国经济的结构性问题以及中美贸易摩擦带来的风险仍不容忽视。本文从多方面入手，深入探讨了美国宏观经济、货币政策，并对美国国债收益率走势进行了分析和展望。

货币政策收紧背景下的美国国债流动性

美联储加息缩表令美债收益率快速走高目前,受新冠疫情冲击,全球供应链仍未从脆弱的状态中恢复过来,俄乌局势紧张又加剧了能源和粮食等大宗商品价格的快速上涨,美国的通胀前景不容乐观。由于目前美国劳动力市场处于供不应求的状态,劳动力缺口较大,美联储开始强力收紧2020年以来的宽松货币政策.

货币基差及其定价因素分析

美元货币市场上,货币基差是重要的流动性监测指标,它衡量了非美金融机构和企业的美元流动性获取能力。本文详细介绍货币基差的概念、定价逻辑和作用,并逐一分析美联储外国央行操作、衍生品的供需状况、监管指标等多种影响货币基差走势的重要因素,最后对货币基差未来走势进行展望。