熊市末期的投资策略

从年初以来市场利好不断,可谓是热闹非凡,先有养老基金入市、QFII扩容、新股发行体制改革;再有新退市机制出台、强制分红政策;最近又有准备金率下调和降息。这一系列的重大变革性的政策推出,均超出了市场的预期。也足以说明了,高层对中国金融体制改革的决心与信心。

尊重市场 投资思路不能“凌乱”

"黑色星期一"的魔咒好像是被钉死在耶稣十字架上似的,每到这一天总是中国股市挥之不去的恶梦。8月13日突如其来的惨跌夭折了三个月以来期盼已久的反弹局面。给投资者本来已经很脆弱的心"雪上加霜"。

八月份A股投资要“两手抓”

李大霄的"钻石底"变成了"豆腐底",销户大军继续开拔,外盘跌,A股大跌,外盘涨,A股还是跌,"七月翻身"计划最终还是落空。中国股市已经到了"神憎鬼厌"的地步,再去分析它的理由好像已经毫无意义了。在八月来临之际,我们应该更多地去思考,如何保护自己手中的血汗钱?如何在这邋遢的市场中,寻找希望的曙光?带着这两个问题笔者陷入了沉思。底部何时出现其实做趋势投资是不轻易说底部在哪里,我们只是去尊重趋势,尊重股市内在的逻辑。

九月份投资要“攻防兼备”

随着八月份的结束,市场又向2000点边缘逼近,且战且退依旧是多空双方博弈的结果。上周跌破2100点生命线,留下一个跳空缺口之后,曾经一度顽死抵抗的银行股也已经没有还手之力。2000点,中国股市最后的一块遮羞布,眼看告急!"失守"只不过是时间的问题,而关键在于以什么样的形式失守?于是,九月份的市场走势成为了关键中的关键。

将进入弱平衡状态

本周的市场表现确实比预期要弱得多,周线连收五阳之后出现调整似乎也较为正常,但上证指数连续下挫,并威胁2200点整数关口,这对于市场人气构成明显损伤。成交量的显著萎缩说明,多空双方会在2200-2250点区域可能会找到一种共识,大盘运行更类似于今年四五月份那种区间震荡,这与我们判断的类似去年12月中旬的强势震荡存在一定差异。

市场转机正在萌芽

上周沪指围绕2200点、年线进行反复震荡整理,基本上是一种蓄势整理走势,成交量也出现了持续萎缩,一方面说明市场压力开始逐渐减轻,另一方面也昭示出市场谨慎悲观的心态。相比之下,道琼斯指数、日经225指数可谓牛气冲天,其中道指已经连续创出历史新高,这加重了A股投资者情绪的失衡程度,这种局面有望在本周得到改变。

探底过程并未结束

我们对于大盘的看法是中短期悲观,长期乐观。大盘逼近2000点整数大关时会存在多方抵抗动作,但我们并不认为调整已经结束。汇金增持新华保险试图以点带面,看看下周能起到怎样的效果。策略上宜采取控制仓位、防守反击。

防御也是一种好选择

正如我们上周策略"最核心的逻辑是,底线思维下的政策组合拳可能逐渐扭转市场的负面情绪,估值修复带来一波反弹行情"所言,近期,受到稳增长预期和7月份经济数据改善提振,周期股表现活跃,成长股相对沉寂,其中煤炭、有色、水泥、钢铁等轮番表演,但是反弹力度和持续性实在让人失望。

延续震荡上行

上期策略我们给出"9月上旬无忧,下旬需警惕"的观点本周市场表现确实如此,大盘指数一路震荡上行,盘中不时有跳水动作,但均有惊无险,总体表现出指数重心上移的特征。板块方面,上海自贸区概念依然活跃,龙头个股上港集团连续涨停板后周一周二短暂调整完毕继续上演强势赚钱效应,带动自贸区板块个股整体活跃;

市场延续震荡 光大8·16事件影响渐消

上周策略我们强调防守,从本周市场整体表现来看,基本验证了我们之前的走势判断,上证指数本周一路震荡下行,不过稍显宽心的是震荡幅度收窄,成交量也出现明显萎缩。从目前的情势来看,大盘和创业板的震荡走势依然有望延续,成交量的萎缩表明了市场的谨慎心态,多空双方都没有强有力的信心打破目前这种平衡。

后市震荡加剧 把握改革主线

节后市场四个交易日,市场恢复了正常节奏,季度资金结算影响和长假效应都随风而逝,周二周三大盘走势相对比较顺畅,大盘指数连续上移,让人感觉到了慢牛的味道,周四盘中受传闻上交所研究在上海自贸区推动国际板影响,大盘走出跳水走势,成交量稍显放大;创业板指数在突破通道上轨限制后在权重带领下创出历史新高,好景不长,同样受传闻影响后放量下挫。板块个股方面。

宏观托底 改革先行

受国庆节前资金紧张、季度资金结算影响和IPO国庆节后重启传闻影响,本周市场一路下跌,走出震荡下跌整理的格局,权重股普遍下跌,特别是作为多头风向标的上海自贸区板块集体跌停,严重伤害了市场人气,导致沪指失守2200点关口,好在市场出现缩量迹象。板块方面,市场再次显示了板块轮动的特征,金改民营银行、土地流转改革、O2O概念等时有表现。

制度性改革红利行情已经展开

上周我们预计上证指数将会在利好刺激下震荡上行冲击半年线,市场不仅如此演绎,还远超出我们的预期,在周一直接放量攻击半年线后稍作休整继续带量攻击年线,成交量显著放大,上周上海主板市场每日平均成交量大概维持在1100亿左右水平,本周上海主板市场每日平均成交量均维持在1800亿左右水平。

9月上旬无忧,下旬需警惕

本周市场大盘指数方面表现相对沉闷,周一在上交所"加紧研究论证T+0"表述和政治局会议将上海自贸区升格为国家战略层面等消息提振下,A股大盘大涨39个点,收出温和放量中阳线,但是其余时间指数表现为上下宽幅横盘震荡。板块方面,盘面显示板块个股涨跌互现。

IPO重启前市场反弹仍然可期

本栏一直强调还有反弹空间,核心逻辑在于重启IPO,有人开始意识到这是为重启IPO造势,这样理解大体上是准确的。上周指数最大的亮点在于周四长阳的出现。

蓝筹“革命”将掀指数“盛宴”

经历上周的暴涨之后,本周大盘出现强势震荡,虽然指数并未拓展空间,但很明显表现出一定逼空的意味。至于为什么会逼空,相信熟悉本栏的读者应该比较清楚,这完全是市场双向交易机制环境下的产物。我们较早前就反复强调,1949点将是被股市历史铭记的点位,而所形成的底部将是类V型反转底。因为它与2010年"2319行情"存在可比性,其共同特征是。

短期调整不改中期趋势

本周市场只有三个交易日,经历过上周股指高斜率的放量上攻后,本周市场走出了缩量调整的态势,民营银行等涉及到金改题材的个股走势活跃,上海自贸区板块调整幅度较深;技术上看市场的调整属于正常范围,周线已是8连阳,形成了比较良性的上升通道,且政策面、资金面、基本面都比较配合技术面走出像样的行情。盘面上,自贸区概念的领头羊外高桥出现12连板,虽然在大幅上扬后有所收敛,但未来空间依然有,经历短暂休整后有望继续强势。上周出现突然的加速上攻是由资金进场造成的。

七月将迎来“喘息”机会

本周市场一度出现连续暴跌,上证指数接连击穿2000点、1900点两大整数关口,这让人想起07年"530"暴跌那一幕,市场一度出现局部崩溃的迹象,市场可以用"尸横遍野"来形容。而周二大盘则出现惊人大逆转,上证指数收出历史上罕见的"百点下影"。随后在创业板指数连续大涨的带领下。

区间震荡延续至8月中旬

本周市场出现企稳走势,市场的平衡还没有被打破,尽管招行和京东方的再融资对市场心理构成压力,但市场对政策面的憧憬,还是起到了积极的作用。上证指数2000点失而复得,创业板指数一度逼近历史高点。但很显然,市场人气的聚集地是成长股,创业板指数成为多方唯一的希望所在,周四创业板指数出现暴跌,市场热点似乎也出现切换,但这种切换很显然没有得到认同。我们基本上认为,行情的关键点依然在创业板,创业板如果见大顶,主板基本上也没戏了,我们暂时并不奢望周期板块能够对市场形成持续的推动力。

让逼空转为慢牛

大盘逼空走势已经结束,但趋势不会改变。鉴于2280点一线堆积了超过2万亿的成交,这个区域对多方而言已经是不容有失,在节奏判断上可以将这个区域作为重点观察区域。1949点见底以来,多方一直保持着对空方的压迫式打法,这可以理解为五年熊市后的一种发泄,而强势逼空7周之后,市场很难保持持续的逼空态势,这种节奏肯定不是常态。市场将转向另一种运行节奏,我们的倾向是。