债务预算约束强化与地方政府债务绩效——来自新《预算法》实施的经验证据

本文基于2012年—2019年我国253个地级市的面板数据,以2015年新《预算法》实施作为地方政府加强债务预算约束的外生政策冲击,采用强度双重差分法识别地方政府债务预算约束强化对地方政府债务绩效的影响效应。研究发现,地方政府债务预算约束加强能显著提升地方政府债务绩效,并主要通过提升地方政府债务的经济性、效率性和有效性三条路径发挥作用。异质性分析表明,加强地方政府债务预算约束对债务绩效的提升作用在财政透明度高以及隐性债务负担率较高的地区效果更明显。相较于一般债,专项债预算约束的实现对于地方政府债务绩效的提升作用更强。本研究不仅拓展了地方政府债务预算约束和债务绩效领域的研究成果,也为进一步完善地方政府债务预算管理,提升地方政府债务绩效,实现稳增长和防风险的双重目标提供了经验证据和政策参考。

数字技术发展能促进大湾区保险消费吗?

基于粤港澳三地跨境金融一体化的视角,利用大湾区2006—2020年间“9+2”座城市的保险消费面板数据,使用固定效应模型并结合GLS和White-period方法,实证研究数字技术发展与大湾区保险消费之间的关系,结果发现:(1)总体而言,数字技术发展对大湾区保费收入增长、保险密度优化以及保险深度提升均具有正面影响,是促进大湾区保险消费的新动能;(2)在赋能强度方面,保险深度的提升效应显著大于保险密度,这与粤港澳三地保险市场互联、资金互通、服务互动的跨境“藩篱”尚未被有效打破密切相关;(3)在险种差异方面,数字技术对人身险的边际赋能效用大于财产险,这主要是由当前粤港澳三地保险业务结构所导致,数字技术对财产险的赋能效应有待提升。

国有股减持应按净资产价配售给流通股持有者

本文认为 ,中小投资者是我国证券市场的主体 ,但同时又是一个弱势群体 ;将国有股转让与国有股流通人为割裂的做法 ,将导致我国股市的长期下跌 ,损害了广大流通股持有者的利益 ;国有股按净资产优先配售给流通股持有者 ,将在解决国有股流通问题的同时 ,最大限度的保护了广大流通股持有者的利益 ;国有股按净资产优先配售给流通股持有者 ,将有助于解决国有股一股独大问题 ,增加中国股市的投资价值 ,充分发挥资本市场的资源优化配置功能 ;推行股票质押贷款是国有股优先配售给流通股持有者的重要配套措施 ,对促进市场的繁荣具有重要意义。