2024年宏观经济展望与大类资产配置

2024年,全球宏观经济格局正经历深刻变革,全球经济从"大缓和"时代进入"大分化"时代。中国与海外发达经济体在增长预期、通胀、利率和私人部门杠杆率等关键维度持续分化,中国呈现"预期偏弱、低通胀、低利率、私人部门高杠杆"的新特征,海外则呈现"预期偏强、高通胀、高利率、私人部门去杠杆"的截然不同态势。这种分化反映了全球金融周期的错位以及经济国家主义的回归,影响深远。在新的宏观背景下,中国资产与海外资产走势出现明显分化,黄金、中国高股息等新型安全资产崛起,传统的风险资产面临新的考验。