国有资本收购民企情况分析及政策建议--以深市民营上市公司为例

本文以2018―2021年国有资本收购深市民营上市公司案例为样本,深入分析了国资收购民企的特征、模式与效果。研究发现,国资收购民营上市公司有利于提高上市公司质量,促进国有资本保值增值和布局优化,实现国资与民企的互利共赢。为更好坚持“两个毫不动摇”,促进国企民企共同发展,本文建议国资收购民企前,应做足功课,谨慎开展上市公司收购;收购后,应注重把握国资决策的稳健和民企机制的灵活高效之间的平衡,提升公司治理能力,推动上市公司健康发展。

深市公司重组业绩承诺履行情况及监管建议

以2016―2018年深市实施的重大资产重组案例为研究样本,本文分析了深市公司重组业绩承诺履行情况。研究发现,深市公司重组业绩承诺存在自愿性业绩承诺占比高、业绩承诺未完成率逐期上升、"精准达标"占比较高、承诺期满业绩大幅下滑等特点,同时,承诺履行亦存在交易各方就业绩补偿存在分歧、标的失控致使无法履约、标的财务造假逃避补偿义务等问题。本文建议,一是完善规则,加强重组标的资产的信息披露要求;二是重点关注业绩补偿条款的设置情况,督促交易各方履约尽责;三是引导公司设置多元对赌机制。

深市退市新规实施效果与问题分析

退市制度是资本市场的重要基础性制度,深化退市制度改革是加强资本市场基础制度建设的重要环节。2020年12月,深圳证券交易所对退市规则进行修订,进一步完善了退市标准、简化了退市流程,并专门设立了风险警示板强化风险揭示。本文通过总结2021年年报披露后深市退市公司的退市情况及共性特点,发现新规实施后退市公司数量显著增加,且营业收入扣除的执行力度不断增强;但在执行过程中也存在规则理解偏差、风险提示有效性不足、突然退市等问题。针对以上问题,建议监管部门下一步继续完善制度规则建设,同时优化监管手段效能,推动形成常态化退市机制。

风险隐患小故事二则

一则:人员频繁变动的隐患“又换了吗?今年都第三次换监管员了。”公司的证代小苏抱怨着。近期,随着两板合并、所内外借调需求、例行轮换制度等,公司监管部门的人员轮换较为频繁,很多公司人员反馈与监管员的沟通交流磨合期刚过,又重新调换人员,缺乏一个连贯的环境,导致很多业务需要重新交接。

“三心”筑起保密防线 合力织牢安全之网——保密工作之我见

保密工作事关国家安全和利益,关系国计民生、社会稳定和长远发展。习近平总书记站在党和国家事业全局的高度,曾多次深刻阐述做好保密工作的极端重要性。交易所是资本市场运转中枢,做好交易所保密工作,对于维护资本市场安全稳定运行、维护国家经济金融安全具有重要意义。2023年3月,我有幸成为部门的一名保密员,接手这份工作时我战战就就,如履薄冰,不敢有丝毫懈怠,我深感这份工作虽然平凡却无比重要,而做好这份工作更需要做到“三心”。

砥砺前行 无问西东

2020年7月,我来到深圳,加入交易所大家庭,开启了全新的人生旅程。新员工的入所第一课便是敬畏风险,作为职场新人,则容易过度紧张。记得刚开始接触公司监管工作时,我常不分主次、一字不落地读完每条公告,耗时甚多,作用无几。第一次打电话给公司董秘,我会佯装老成,一回答问题便将稚嫩暴露无遗。

前路明于心 所至皆坦途

凡心所向 素履以往至今仍记得在本硕求学之际,我曾来到深圳,实习于最高人民法院第一巡回法庭。那时,深圳街头鳞次栉比的高楼,朝气蓬勃的年轻面孔,蔚蓝的海滨和层林叠翠的园林,给我留下了深刻的印象。我觉得,这是年轻人一展拳脚的乐土,是前人在南海边画下的辽阔天地。