上市公司2015年并购重组情况与监管问题研究

自2013年以来,随着并购重组市场化改革的持续深入,深市上市公司的并购重组日趋活跃,市场化并购逐渐成为主导,上市公司主动寻求外延式扩张的意愿也日益强烈。2015年,深市上市公司并购重组家数和金额呈爆发式增长,活跃程度也远超前两年,呈现出金额大、高估值、高溢价、海外收购增多等新的特点,同时也出现了一些值得关注的问题,如变更重组业绩承诺、"类金融机构"注入上市公司等。本文在总结一系列新的特点和问题的基础上,根据日常监管的需要,提出强化信息披露、有效发挥中介机构作用等一些监管思考和建议。

上市公司2015年资产减值情况分析

尽管2006年新会计准则的修订一定程度上弥补了原有会计准则在利用企业利用资产减值准备调节盈余方面的漏洞,但实际操作中仍存在上市公司利用资产减值进行盈余管理的现象。2015年深市上市公司资产减值损失计提金额整体呈现上升趋势,本文总结了2015年深市上市公司资产减值的基本情况,分析了其资产减值的主要特点,并结合相关案例探讨了上市公司利用资产减值进行盈余管理的几种类型,最后就未来监管提出了几点思考和建议。

深市公司执行行业信息披露指引情况研究

为进一步提高上市公司信息披露的有效性和针对性,减少上市公司与公众股东的信息不对称,从2013年起,深交所累计推出了22份上市公司行业信息披露指引,增加了相应行业上市公司的信息披露要求,引起市场高度关注。本文总结了深交所行业信息披露指引总体情况与特点,研究了指引具体的执行情况、分析了其存在的问题,并提出政策建议:进一步完善相关具体规则、融合证监会相关指引,多举措强化分行业监管。

深市公司首次全面执行关键审计事项准则情况分析

根据新审计准则,注册会计师将在上市公司2017年审计报告中增设关键审计事项部分,披露审计工作中的重点难点等审计项目的个性化信息。本文对深市上市公司首次全面执行关键审计事项准则的披露情况和特点进行统计分析,对关键审计事项作用和披露质量进行评价,并就如何进一步加强监管、提高财务报告信息披露质量提出政策建议。

2016年深市公司股权激励与员工持股计划情况分析

证监会修订的《上市公司股权激励管理办法》(2016)已基本形成公司自主决定、市场有效约束的股权激励制度。股权激励~1侧重激励作用,员工持股计划~2侧重利益共享,二者在制度设计和实现功能上存在区别。股权激励与员工持股计划作为新型的产权治理制度,已被越来越多的企业所青睐。本文以2016年深市上市公司股权激励与员工持股计划方案为研究对象,深入剖析员工持股典型案例,通过分析、总结已推出的方案特点,试图对如何有效、规范推进上市公司股权激励和员工持股计划提出政策建议。

中概股私有化与分拆回归A股的特点与影响分析

2013年来,深交所共有17家上市公司披露了涉及中概股回归的重组方案。本文发现,中概股回归多在A股高估值时期,回归方式受其海外上市和注册地影响;中概股回归多为跨行业并购,回归动机受境外市场估值影响。中概股回归显著提高了上市公司业绩和估值,在一定程度上促进A股市场的竞争与发展,但也可能带来外汇管理和减持方面的监管压力。推此本文提出区别对待、分类监管、针对性的披露要求及考虑提高现有发行审核标准的灵活性等监管建议。

深市可转债市场发展及运行情况分析

2017年以来,深市可转债快速扩容,投资者认可度和二级市场活跃度均大幅提升。但是,与非公开发行股票相比,可转债市场整体规模仍然较小,也出现了信用风险上升、二级市场炒作、控股股东在可转债上市后即大比例减持等问题。上述问题的出现源于可转债发行门槛高、交易机制灵活、减持受限少。为平衡可转债市场发展与监管要求,应完善可转债信息披露制度(包括风险揭示、控股股东减持预披露等),优化小额可转债交易制度,以及适当降低新兴行业发行门槛。

中小企业板：并购重组助力企业实现转型升级

中小企业板一直致力于深化供给侧结构性改革．引导一批发展前景广、符合国家发展战略的优秀企业通过并购重组登陆资本市场。

长风破浪十四载 承梦远航济沧海——中小企业板成立十四周年——砥砺十四载 扬帆再起航——中小企业板十四年运行情况总结报告

2004年5月27日，—艘名为中小企业板、肩负着探索建设多层次资本市场历史使命的航船正式扬帆远航，今天，是她启航十四周年的纪念日。

中小企业板积极促进生态文明建设真招实策助力污染防治攻坚战

中小板将切实扛起环境保护的政治责任，加强系统谋划，主动作为，努力推动上市公司持续优化产业结构，继续积极扶持绿色企业利用资本市场做优做大做强，形成绿色生产方式和发展方式，积极参与污染防治和环境综合治理体系建设，与上市公司齐心协力打赢污染防治攻坚战。

上市公司会计政策、会计估计变更和会计差错更正简析

为提高企业财务报表的相关性和可靠性，以及不同企业和同一企业不同期间财务报表的可比性，会计准则对企业会计政策的应用，会计政策、会计估计变更和前期差错更正的确认、计量和相关信息的披露等做出了明确规范和要求。从近年来上市公司的相关案例看，会计政策、会计估计变更和会计差错更正成为部分上市公司盈余管理的手段，不当的会计政策、会计估计变更和差错更正影响上市公司会计信息质量，是监管中重点关注的事项。本文简述相关准则及规定，结合案例阐述上市公司会计政策、会计估计变更及会计差错更正事项中出现的主要问题，并提出对策和建议。

分享共赢：高分红＋强激励助力中小企业板做大做强

中小板成立以来，深交所利用规则及舆论引导上市公司合理现金分红、灵活运用激励措施，积极引导上市公司与投资者及员工分享共赢，促进中小板公司做大做强。

十四年砥砺创新路鹏城中小企业筑梦明天

中小企业板为企业打造畅通融资通道，解决中小企业融资难、融资贵问题，助力深圳公司利用资本市场做大做强。

监管与服务并举助力打好攻坚战

坚持监管与服务并举，把党中央和国务院的决策部署融入到日常监管工作中，以实际行动助力打好三大攻坚战，为决胜全面建成小康社会作出应有的贡献。

不忘初心 方得始终

怀着一颗感恩的心，好好生活，节约资源，保护环境，为建设美丽中国贡献自己的力量。

用心保安全 润物细无声

保密战场无硝烟确保安全无小事,一提起信息安全和保密工作,脑海里最先浮现的是谍战剧里地下工作者的身影。前几年热播的谍战剧《风筝》中,代号“风筝”的郑耀先作为潜伏在军统的共产党情报员,一生忍辱负重、坚守信仰,只为在关键时刻传递情报,给敌人致命一击,对他来说,情报员本身就意味着牺牲。临死前,他的愿望是想看一次升国旗,当耳边响起国歌时,弥留之际的郑耀先敬了一个不太标准的军礼,让人既揪心又感动。

看见“看不见”的风险防控

风险似乎看不见,但它造成的危害却非同小可。风险防控似乎也看不见,但在大家“看不见”的地方,深交所人正在齐心协力构筑一道坚实的风险防线。那些“看不见”的历程2017年,我所设立风险管理部,统筹协调全所风险管理工作。同年,中小板公司管理部成立风险管理小组,负责主动识别、评估、监测和应对业务风险,并与风险管理部对接。

防范化解风险 维护市场三公

中小企业板把防范化解重大风险摆在重要位置，始终坚持“依法全面从严监管”理念，着力提升上市公司一线监管的力度、广度和深度，切实保护投资者利益，维护资本市场稳定健康发展。

与孩子们共同成长

今年的6月与往年有所不同。6月16日,2019年深交所工会协会“开放日”暨“六一”亲子嘉年华活动顺利进行。工会的悉心策划及各协会的积极配合,让今年的父亲节与儿童节有了共同庆祝的可能。作为协会的一分子,在这个属于孩子和父亲的节日里,我也幸运地感受到了小朋友们与爸爸妈妈欢度“六一”、共庆父亲节的欢愉。

信仰 责任 传承

1990年12月1日,深圳证券交易所开业,“钟声一响,那一刻,我红了眼眶。”又一次听着禹国刚老前辈回忆当年。这次,我作为青年员工参加了离退休干部社会实践活动,与前辈们一起走进优秀民族企业——华为,参与座谈会分享在深交所的故事。一个个故事,或平常,或有趣,或感人,或深刻,它们诉说着梦想有温度,深交所人有信仰,深交所精神历久弥新。