金融创新、系统性风险防范及金融监管模式的演变

金融创新有效提高了储蓄到投资的转化规模和效率,并增强了信息渠道的价格指引功能,对实体经济发展具有重要的促进作用。但过度的金融创新易产生系统性金融风险,进而对实体经济产生严重的负面效应。针对金融创新产品不断复杂化、深化的趋势,金融监管的功能也在发生演变。监管部门通过堵侧门、开正门与提效率,创新监管方式方法,使金融创新更好地服务于实体经济发展。

美国化解地方金融风险的举措与启示

本文先探讨美国地方金融监管经验,接着分析美国经验对我国金融监管部门的启示,认为农商行是地方金融风险化解与处置的主战场,并指出要对中央与地方监管事权进行统筹协调。未来随着地方金融管理局发展职能的剥离,其将更加聚焦在监管这一单一目标上,也更易与中央监管形成合力,填补以往的监管空白。

美国中小银行危机无实质性外溢影响,但对中国金融监管改革有借鉴意义

美国硅谷银行危机的根本原因是其特定的个性化信贷运营模式、存款客户基础以及资产配置策略,同时也受到过去一年美联储强力升息政策的负面影响。本次美国中小银行危机没有实质性外溢影响,不过可以能够对我国金融监管改革、对国内金融机构发展起到借鉴和启示作用。

金融应在提高产业链供应链稳定性中发挥积极作用

金融如何在提高产业链供应链稳定性中发挥积极作用?发展产业引导基金具有一定的现实意义。不过产业引导基金在发展的过程中可能存在一些问题,比如可能出现财政风险与金融风险的叠加、资本在高端制造领域的过度集中造成投资标的同质化现象,以及大基金反腐事件表明其投资行为存在一定程度的寻租空间。本文最后给出了相关的政策建议。

政策灵活纠偏与风险有序出清——2021年度中国系统性金融风险报告

本文从宏观与微观两个维度监测中国系统性金融风险的动态变化。测算结果显示:宏观层面上,中国金融体系的巨灾风险仍在可控范围内,房地产业的巨灾风险指标一度超过了风险警戒阈;微观层面上,2021年下半年农商行的风险日益凸显。

以时间换空间 防风险于未然--基于《2021年度中国系统性金融风险半年报》的评述

后疫情时代,银行、证券与保险机构的风险分布是否出现了明显变化?在2020年宏观杠杆率大幅攀升的背景下整体巨灾风险的状况如何?本研究从宏观与微观两个维度监测我国系统性金融风险的动态变化。研究发现,后疫情时代,风险过度集聚在银行部门将产生一定的隐患,资本市场广度和深度不够也制约了风险出清分担的渠道。

关于超长期特别国债怎么发以及如何用的政策建议

从2024年开始,我国将连续几年发行超长期特别国债,超长期特别国债的发行有助于拉动内需,促进产业升级以及优化政府债务结构。本文深入探讨了连续几年发行超长期特别国债的必要性、特别国债应该怎么发,以及特别国债如何用的问题。

美国2024年经济走向与货币政策取向

美联储本轮政策操作回顾 美国此轮紧缩周期始于2022年3月,至今一年多时间来已加息525个基点,从政策实施力度看,限制性利率水平将保持足够长时间(higher for longer),直至对经济降温的累积效应与滞后效应逐步显现.从政策操作节奏看,此次货币政策正常化速度较以往明显更快,这不仅考虑到工资—通胀螺旋上升的风险,还有供应端受到破坏短期不能恢复正常的隐患.尤其近期地缘政治冲突对石油大宗商品市场的冲击抬高通胀预期也是美联储在政策操作中不得不考虑的因素.

中国货币政策的短期最优选择、中期有效评估以及长期非中性探讨

短期看,以结构性政策为主的央行货币政策历史使命已经完成,要尽快开始实施总量货币政策,引导信心触底反弹。中期看,总量型货币政策对房地产以及股市恢复相对有效,进而对未来经济复苏和中高速增长产生潜在的积极影响。长期看,偏积极的货币政策取向将会最适配中国当前和未来30年经济增长的要求。

《中国人民银行法》修订保障央行更好履行其职责

自2003年来,由于国际金融形势和金融监管体系发生重大变化,金融稳定重要性也越发凸显,通过法律保障建设现代中央银行制度有了新的必要性。时隔17年后,《中华人民共和国中国人民银行法》(以下简称《中国人民银行法》)再次修订,且修改工作已列入十三届全国人大常委会立法规划。本文结合国际经验,认为此次修订要面向未来,为央行更好履行宏观审慎监管职责留一定空间和灵活性,进而实现稳增长与防风险的长期均衡。

疫情冲击下的货币理论和货币政策

疫情冲击下财政赤字货币化操作在市场中引发了广泛讨论。本文从理论和历史实践的角度分析指出,财政赤字货币化操作将强化固投发展模式的路径依赖,只有维持对财政部门市场化的约束机制,更具生产效率的民企部门才能获得进一步发展空间。文章认为,当前对制造业中长期贷款的增加便是中国努力转变发展模式的证据。

央行数字货币对货币政策的影响分析

2021年10月,七国集团财长和央行行长会议上提出了各国发行央行数字货币(CBDC)的13项公共政策原则,其中第一条便是“货币和金融稳定”。在肯定CBDC给宏观政策调控带来机遇的同时,也必须清醒认识到其中可能蕴含的风险,本文对央行数字货币给货币政策带来的机遇与挑战进行了分析。

后疫情时代货币政策正常化开启

当面临疫情这种突然的外生冲击时,央行为更好实现其政策目标,货币政策框架也相应进行了转变。本文分析认为,尽管目前国际形势有日益复杂的趋势,但决定央行货币政策是否转向的根本在于各经济体自身的经济状况。对货币当局而言,信誉与独立性至关重要。