安然事件六教训

与处理金融危机的成本相比，在监管上付出是值得的 5月25日，美国休斯顿地区联邦法院的一次宣判，标志着过去一百多年中美国最重要的公司丑闻之一——安然事件将要画上句号。

香港：非常之时用非常之策

由于有良好的监管和充足的资本。

亚洲金融一体化行路难

随着中国和印度的崛起，谈论“21世纪将是亚洲世纪”的人在增多。一个认知正在形成，即这一前景有待于亚洲进一步一体化。但是，亚洲进一步一体化是否可能？亚洲分成日本、中国、东盟和印度四个主要的经济集团，此外，俄罗斯和中东也会宣称自己是亚洲的一部分。是否还要包括澳大利亚呢？许多亚洲人可能并不同意，因为澳大利亚缺少历史意义上的“亚洲性”。

祸起外汇套利交易

日本的银行业基于自身的原因从东南亚地区撤贷导致该地区大部分资本外流，是亚洲金融危机的导火索。

“头雁”之灾

日本经济的严重衰退及其脆弱的银行体系，在外国短期贷款推动下快速膨胀的亚洲经济及其产生资产价格的大量泡沫，全都为亚洲金融然机埋下了伏笔。

印尼：呼啦啦似大厦将顷

苏哈托总统的威权统治实现了国内的长期稳定和繁荣，但这种治理模式下的官员腐败问题日积月累，积重难返。

监管之道在权衡

公司治理就像是一把三条腿的椅子，有三种约束力量：自律、监管和市场约束。每一种力量都同样重要，而且必须均衡。三种力量如同三个同心圆，中心是自律，外面一圈是监管，最外一圈是市场约束。每一个层次的冶理都有自己的规则，并对违规行为给予不同程度的惩罚。

市场竞争是治理套利

市场已被证明比中央计划更为有效率，但也并非完美无缺。市场失效的例子并不少见，如市场失当行为、垄断行为、污染及金融危机等。市场监管是一种减少市场失效的方式，它本质上是一种治理，在市场中扮演重要的角色。

原则与规则

以原则为基础的监管方式更为有效，但在现实中。

检修“灭火器”

最近，IMF（国际货币基金组织）主席拉托（Rato）总结了各国从十年前那场金融危机中汲取的教训，主要有三个方面：

通向“华盛顿共识”

无论是发展中国家，还是发达国家，如果不能随着环境变化而主动改革。

韩国：从奇迹到危机

政策的错误、危机管理的失误，低估市场对政策变化的反应，都将遭到市场惩罚。

“华盛顿共识”是非

亚洲金融危机发生后，美国的教授们提出了两种解释。

关心亚洲自己的不平衡

亚洲需要集中精力处理自己内部的不平衡，更有效地利用储蓄与投资余额，并使之最终转化为消费。

裙带资本主义之祸

在金融全球化的时代，一个国家如果不能够快速建立全面配套的治理体系，即便只存在一两块“短板”。

在危机中特立独行

马来西亚采取反传统的政策走出了危机，但它更应该追根溯源探寻病根。