全球经济重心在东移 中国发展模式待转变

世界经济力量的均衡态势正在发生转变，重心逐渐由西方转至东方。在未来数年甚至数十年里，这种趋势将一直持续。我认为胜者将是拥有强大金融影响力的经济体，比如中国：拥有能源、大宗商品、水或其他自然资源的经济体，如巴西，澳大利亚、加拿大和位于温带（如北欧）地区的一些国家；第三类胜者将是拥有适应和变革能力的国家。尽管有人对于未来几年英国和美国的经济增长前景持谨慎态度，但是这两个国家都拥有适应和变革的能力。中国恰恰处于这一转变的中心。

全球经济潜伏大量风险

最大的一个风险是,尽管形势已经够糟糕了,但仍有继续恶化的可能。全球需求持续疲软带来的自我恶性循环尤其令人担心。今年第一季度全球经济将非常低迷,2009年全年,不论发达国家还是其他经济体,GDP增长将会收缩。

下半年全球经济预测报告

随着上半年结束,市场感觉与现实之间的分歧愈发清晰。市场对于美国经济增长的主流预期已经连续五年被下调。欧洲基本面存在的问题悬而未决。与此同时,亚洲、非洲和中东经济体的表现与预期基本一致。主流的说法仍然未变,重点仍为西方经济复苏（尽管难以捉摸）和新兴市场存在的问题。我们承认新兴经济体面临的风险,但预期它们会有上好的表现。

2015年全球经济展望——重振动物精神

我们预期2015年全球经济将改善,增长率从2014年的2.9%提升至3.4%。但很多时候,仅有数据的改善往往不够,信心,无论是投资者、企业抑或家庭的信心,尤为关键,且比数据的改善更为迫切需要。正如约翰·梅纳德·凯恩斯在《就业、利息与货币通论》中所述：＂或许,我们积极做某事的大多数决定……

人民币在岸远期市场和NDF

近年来，尤其是2005年8月9日银行间市场推出人民币远期交易以来．人民币在岸远期市场获得了较快速的发展，该文介绍了人民币在岸远期市场和NDF市场的发展。目前来看。人民币在岸远期市场在流动性和定价方面部还有所欠缺，发展基准利率、引入外汇掉期以及对远期市场规则进行一系列技术调整都将有助于发展在岸远期市场。

全新的中国企业融资券市场

中国人民银行着力发展全新的短期企业融资券市场．受到企业和投资者的大力追捧，在多年的债市沉寂后．这标志着一个重要的突破——而预计很快就会出台的新条例将意味着进一步的改革与进步。

亚洲直面通胀挑战

近日，各中央银行纷纷上调利率，或采取其它措施抑制物价上涨，启动新一轮的货币紧缩。尤其是印度，该国家已采取前所未有的强硬措施并大幅上调利率，而中国等其它国家也再度提高准备金要求。亚洲终于觉醒，开始直面通胀挑战。

两个世界的故事

我们不应对中国经济增长放缓的消息感到意外。然而到年末,政策制定者们可能很快决定他们的降温措施有些过火,可能试图升温,在进入2011年开始时推动经济增长。

重归平衡需要的远不止人民币升值

中国的贸易可以看成是由两部分组成，一个是实际贸易，另外一个是加工贸易。二者规模相当，区别在于中国的“实际”贸易已经连续数年处于逆差，而加工贸易顺差则逐年增长。也就是说，中国的贸易顺差主要来源于加工贸易顺差。在人民币升值促使制造业向境外转移的过程非常缓慢的情况下，短期内，升值对解决中国贸易失衡的作用非常有限。中国贸易重归平衡需要的远不止人民币升值。

信贷危机后 通货紧缩将成为西方经济体主要风险

该文首先简要回顾了信贷危机发生以来全球市场的状况,进而分析了信贷危机对美国消费市场、新兴经济体和全球商品市场的影响,指出商品市场剧烈波动、严峻的通货膨胀对新兴经济体的威胁及其采取的对策;最后该文对通胀前景表示乐观,但认为信贷危机将导致世界经济的萎缩,同时认为通货紧缩将再度成为西方面临的主要风险。

中国经济面临三大风险

在欧洲经济垮掉以及美国经济不景气之际，市场颇为关注的一个问题是：新兴经济体是否能够延续近年来的趋势以继续推动全球经济增长。这在很大程度上将由中国的情况决定．因此，全球市场一直非常关注中国经济面临的风险。在过去一年中，中国未能免于西方问题的影响，经济增长出现降温，但导致经济增长放缓的主要原因是政府为遏制通货膨胀而主动采取并取得成效的措施。如今，物价涨幅已经降至一个较低的水平，中国政府开始放松政策以避免硬着陆的风险。

渣打房地产调研报告(四)

房地产行业明显面临压力,销售下滑,房屋库存增加。所有的开发商都认为房价还会下降、中央政府的紧缩政策仍会继续。虽然目前这对建筑活动的影响还不是非常严重,但我们预计在未来几个月中影响会更大。开发商资金短缺一更多的开发商无钱买地。但我们还没有发现开发商融资环境严重恶化。

人民币国际化新的可能性:人民币跨境循环体系的升级与发展

人民币国际化经历了波浪式的前进过程和全周期的考验,当前被认为进入了“平台期”。在中国国力日益强大的背景下,可以在改善人民币循环体系硬件设施的基础上,通过提高人民币循环体系的承载力来克服人民币国际化道路上的困难,从而实现人民币国际化的可持续性。本文着重阐释了提升人民币循环体系承载力的具体路径:利用资金池和区域资金管理中心拓展在跨境贸易和投资领域使用人民币的双向场景,解决人民币跨境使用中的货币错配和期限错配问题;提高中国金融市场开放程度,吸引境外投资者增加人民币资产配置,同时完善市场风险管理机制;利用“一带一路”建设带动资本项目下的人民币输出,构建区域性人民币次循环体系。在此基础上,本文从企业、金融机构和政府部门的角度,提出了关于人民币循环体系升级和发展的建议。

人民币国际化新的可能性:人民币跨境循环体系的升级与发展

人民币循环体系的承载力有待提高自2009年中国推出跨境贸易人民币结算试点至今已逾十年,人民币国际化在需求驱动和政策引导等因素的作用下,取得了标志性成果,从最初应对全球金融危机的措施,逐渐发展成为中国对外金融开放和建立开放世界经济体制的重要内容。人民币国际化的进程是波浪式的,经历了全周期的考验。当前,人民币国际化的相关基础建设已基本成型,从货币功能来看,人民币已经发挥计价货币和结算货币、投融资货币和储备货币的功能.

房地产商的冬天来了?

2011年，房地产市场迎来了堪称“史上最严厉”的房地产调控，房价拐点在2011年下半年开始显现。百姓或许会额手称庆，但房地产开发商的日子可能就不那么好过了。一个漫长的寒冬——这似乎是房地产商如今的真实境况。

财政政策七大规则

希腊问题是欧元区紧张局势的重点关注问题。同时,希腊事件也是世界其他国家的重大教训：无论经济景气与否,被笔者称之为＂财政政策的七大规则＂至关重要。

如何避免货币战争?

东方经济体的弹性和西方经济体的脆弱形成了鲜明对比，强化了爆发货币战争的担忧。

人民币走向海外

当前，离岸人民币市场正在悄然扩容，而贸易成为推动其扩展的主要方式——今年第一季度以人民币计价的贸易结算增长强劲。