基于类型思维的资产定价研究

投资者普遍运用着类型思维,本文在Barberis and Shleifer(2003)类型投资理论基础之上构建一个由积极反馈类型转换者、反向类型转换者和基本面交易者组成的资本市场,在此市场环境下探讨资产定价问题.本文与Barberis and Shleifer(2003)类型投资模型的不同之处在于:一方面,模型引入了类型转换者对类型未来回报预期这一变量;另一方面,模型考虑到反向类型转换者的存在,将类型转换者进一步区分为积极反馈类型转换者和反向类型转换者.

从类型思维角度探讨资产过度反应与反应不足

过度反应和反应不足的研究孕育了不少资产模型,如,基于保守主义和代表性思维的BSV模型;基于过度自信和自我归因的DHS模型;基于异质投资者的HS模型等,本文力图从一个新视角:类型思维,来诠释资产过度反应与反应不足现象.在类型思维中,投资者倾向于将资产与类型匹配,基于此对不同资产类型的未来回报加以预期,本文描述了贝叶斯思维者类型预期与类型思维者类型预期特性,并进一步论述基于类型思维的投资者偏差:反应不足和过度反应.

货币市场基金:简单实用的理财工具

2004年之前,货币市场基金对国内老百姓来说可能还很陌生,但就是在一两年中,这个在国际上简称MMF(Money Market Fund)的理财工具突然掀起了一股热潮.据统计,截至今年上半年,国内市场基金总资产已超过1800亿元,占据了开放式基金总资产的半壁江山.这说明已经有相当数量的投资者开始运用货币市场基金这种现金管理工具了.

一人CMO的理财心声

2002年春,我有幸应邀回国为基金业同仁作营销方面的培训.那时开放式基金在国内还是非常新鲜的事物,总共不过十几只,普通老百姓根本就不知道什么是基金,不过国内基金市场蕴藏的巨大潜力和基金公司那些年轻人的奋斗激情,却着实让我吃了一惊.

把握投资理财的大智慧

基金作为大众投资工具之一,在近几年发展得如火如荼,广受投资者关注。为了帮助投资者建立正确的理念基础,指导稳妥的投资方法,本刊特推出系列文章,陆续介绍与基金相关的投资内容,希望能够对读者有所裨益。在此,特别感谢湘财荷银基金管理有限公司在内容方面提供的支持。

年轻人如何理财?

刚刚参加工作的年轻人通常觉得没有理财的必要.工作前几年的收入比较有限,各个方面的花销又比较大,很多年轻人都成了所谓的"月光一族"--在下个月的薪水发下来之前,已经花光上个月的薪水,甚至借贷度日.其实在很多情况下,年轻人更多的是缺乏对理财的深刻思考,一些不良习惯(如盲目攀比、名牌崇拜)也妨碍了他们及早进入理财状态.

选择基金公司3级跳

基金管理公司,顾名思义就是管理投资者所购买基金产品的专门机构,投资者的基金资产由他们来负责投资,因此,基金管理公司的好坏直接关系到基金持有人委托其管理的资产能否保值增值.从这个意义上来讲,选择合适的基金管理公司是投资者在投资基金时应当首要考虑的问题.建议投资者在选择基金管理公司时参照以下"3级跳"的原则.

一个基金营销人的客户情结

岁末年初,各家基金公司都忙着进行年终盘点和新年度的工作计划.让我骄傲的是,我所供职的湘财荷银2005年的投资业绩依旧名列前茅,这种持续领先的业绩是对基金营销的最大支持.但是作为营销人员,我非常清醒,这种协助投资人实现良好投资回报的不凡业绩是建立在深入了解客户需求的基础上的.我常向客户经理讲一个例子,如果为一位60多岁的老太太设计了一个投资组合,在一段时期的运作后该组合实现了30%的投资收益,看起来是相当不错的.

看清货币市场基金的本质

前几期的专栏文章探讨了理财的诸多问题,最近几期将重点介绍货币市场基金。货币市场基金作为理财领域中新兴的工具,其高安全性、高流动性已经被市场所认知。在实际工作中,我们发现有一些投资人对货币市场基金的收益问题相当关注,所以本期,我们想就货币市场基金收益问题与投资人进行沟通,希望能够对其投资行为有所帮助。

选择基金品种3坐标

基金投资就像股票投资一样,投资者不能幻想自己总能找到最赚钱的"黑马",作为一个理性投资人,选择适合自己的好基金进行投资才是正途。基金业内流行一句话——投资是科学和艺术的完美结合,就是说基金经理们在操作基金投资的时候,会将数量化的分析与个性化的判断综合起来,进行资产配置和个股选择。对于一般的基金投资者来讲,如何能够通过简单的分析比较选择出最适合自己的基金呢?

基金操作4法

每一种理财工具都有自己的特点,基金当然也不例外.投资人要想在投资活动中获取丰厚的回报,除了要对所购买基金有深入透彻的了解之外,还要在投资操作中动点心思、下点功夫.其实,在基金投资的实际操作中,也有一些章法可循.

女性选购基金对策

国内多家银行及基金公司在过去几年的调查中发现,由于多半女性必须兼顾家庭与事业,因此多以使用定存、保险等较消极保守型投资工具为主。但女性在职场上逐渐受到肯定,收入水平逐年提高,为了实现有我意识提升、追求经济独立,越来越多的女性希望在理财领域中大展身手。基金、外汇、人民币理财产品等众多新型理财产品已经进入了女性理财的视线,其中,女性投资人借助专家理财优势挑选几款适合自己的基金产品逐渐成为一种趋势。在漫长的人生旅程中,女性朋友如何有效利用基金这种理财工具来使得自身的财富不断增值,使得自己的人生更加多姿多彩呢?湘财荷银理财专家建议,应当根据不同的年龄阶段来选择不同的投资方式和投资标的。

从基金评选想到的……

新春伊始，各种基金评选陆续揭晓。我注意到了今年评选的一个新特点——媒体或评级机构已经从较长时间段内关注和考察基金和基金业绩。我认为这是非常重要的一个进步。