中国上市公司股权结构与总经理变更

研究上市公司股权结构、业绩与总经理的强制性变更和正常性变更的关系。可以发现，总经理的变更，特别是强制性变更作为最极端的约束手段，能够约束业绩差的总经理；国家股比例、流通股比例和大股东比例与总经理的强制性变更和正常性变更都不具有任何显著的相关性，这说明在国有股“所有者缺位”、流通股比例过低，市场投机气氛浓重的情况下，国家股东、流通股东以及大股东无法有效地监管经理人；而经理人持股比例与总经理的强制性变更和正常性变更之间具有非常显著的负相关性，证明了中国上市公司的“内部人控制”现象。