中国股市周期波动中的均值回归

均值回归指资产价格倾向于围绕平均值波动。本文选用平均市盈率作为中国股市的估值指标,考察其在1993年至2014年之间的周期波动情况。分析结果表明均值回归的规律性在中国股市也是有效的。本文还使用均值回归的方法,以历史的市盈率和上市公司的业绩增长率为基础,对中国股市做预测,认为中国股市本轮的牛市如果能延续三年到五年,上海指数的上涨目标可以达到16,000至20,000点。