澳门(地区)债券市场发展历程、现状及未来展望

近年来,澳门(地区)债券市场从无到有、从有到优,政策框架持续完备,基础设施建设不断完善,市场主体不断丰富,联通内地与对接全球的特征愈发突出,已初步具备成长性。后续应立足自身优势,进一步强化自身离岸资本市场定位,持续优化基础设施和市场机制建设,加强顶层设计,不断丰富市场参与主体,拓展澳门(地区)债券市场的广度与深度。

莲花债助力债市对外开放

近年来莲花债市场紧紧抓住战略机遇期,已经成为离岸债券市场的重要增长极。未来莲花债市场有望借助横琴粤澳深度合作区、中葡经贸平台及连接内地与全球的独特区位和自由港优势而继续保持高质量发展,持续助力中国债券市场高水平对外开放,成为构建双循环新发展格局的重要支点。

关于宽货币向宽信用传导的基本逻辑

文章深入分析了宽货币与宽信用的内涵,并详细阐述了宽货币向宽信用传导的基本逻辑,提出传导效率取决于宽货币的持续性与力度、信用中介的供给约束以及信用扩张主体的需求与意愿等因素,率取决于宽货币的持续性与力度、信用中介的供给约束以及信用扩张主体的需求与意愿等因素,认为当前宽信用效果已有初步呈现,但尚未完全显现,后续仍应通过宽货币的持续发力、政策层面的适度调整等方式为宽信用效果的持续呈现创造适宜的环境。

地产行业融资大起底

允许涉房企业在A股融资具有特别意义,政策层面呵护力度可能在加大。风险尽快出清仍是当前及后续一段时期主要指导方针。近年来,随着部分地产企业违约风险逐步上升以及地产行业困境越发突出,市场预期总体上趋于下行。

问题楼盘面临的主要困境及可能的解决思路

近期“停贷风波”给地产行业的预期修复带来了不小冲击,亦使得市场对问题楼盘的关注较以前更甚。那么通过政策和制度上的合理安排,在“保交楼、保民生、保稳定”的基础上,推动问题楼盘“快复工、早复工、早交付”,对有效解决当前地产行业面临的困局无疑显得很有必要,对稳住经济大盘亦有重要助力作用。

民营房企获准试点信用保护,地产行业融资环境改善?

信用保护工具是一个不错的尝试,并有可能带动更多优质民营地产企业参照此种方式进行融资,以打破政策约束以及市场风险偏好低迷带来的融资困局。值此关键之期,房地产企业融资环境有关的任何政策调整均会引发市场关注与热议。近曰,部分头部民营房地产企业被监管机构选定为示范房企,获准通过信用保护工具的方式发行人民币债券,表明部分民营房地产企业的融资渠道在政策层面获得了一定支持,有望在一定程度上改善整个地产行业的融资环境。

建立中国住宅政策性金融机构的必要性有所上升

虽然住宅政策性金融机构自提出以来并未有实质性进展,但实践中已有一些和住宅政策性金融机构相关的市场主体进行了初步尝试。在“房住不炒”的大前提下,地产行业销售端的低迷以及地产行业当前所面临的困境可能会呈现中长期特征。特别是,尽管地产行业支持性政策不断出台,但地产行业面临的风险仍在持续暴露中,“保交楼”问题依然比较突出。为此,需要基于中长期视角,来建立推动地产行业存量风险化解与持续健康发展的长效机制,而建立中国住宅政策性金融机构,则可以被视为构建这一长效机制的有效尝试,且目前看其必要性正不断上升。

地产纾困专项基金基本运作模式剖析及后续展望

本次地产纾困专项基金的设立,应是地方政府在传统收购路径之外化解辖区内地产行业风险的新尝试。在“房住不炒”的大背景下,如何有效缓解当前房地产项目“停工断贷”造成的突出社会问题和可能引发的系统性金融风险成为当前市场的主要关注点。除监管部门一直力推的收并购和政策性银行专项借款等方式外,近期备受市场关注的地产经困专项基金则为化解地产行业困局提供了一个可选路径。

5年以上LPR大幅下调,彰显政策呵护意图

针对地产行业困局,政策层面的应对越来越具有针对性和张力。2022年5月,中国人民银行超预期大幅下调5年以上LPR,一定程度上彰显出政策层面的呵护意图。同时,上述举措也表明,政策层面应已经认识到,只有超预期的政策支持,才有可能改善当前显著低迷的市场预期和市场环境,逐步扭转不利局面。

如何看待近期系列“保交楼”政策?

考虑到地产行业面临的存量问题实际上比较突出,意味着地产16条与地产5条均非此轮政策终点,后续针对“保交楼”领域的政策支持预计还将持续。近期房地产行业政策较为密集,且多聚焦“保交楼”领域。而从目前实际情况来看,通过加快推进“保交楼”步伐,尽早尽快化解房地产行业存量风险,避免市场预期进一步恶化以及风险持续外溢,正成为政策层面最明确的努力方向。可以预期的是,这一进程短期内不会那么快结束,但执行效果可能仍有待观察。

地产行业风险化解与政策纠偏在路上

推动地产行业风险化解更快取得实质成效将成为各级政策部门与地方政府的努力方向,这意味着在地产行业警报尚未解除之前,政策层面的支持力度将会越来越大。

新形势下商业银行负债质量管理探究

新形势下,持续推动商业银行强化负债质量管理具有深远意义,建议商业银行应深刻体会政策呵护意图,主动摒弃规模扩张情结,夯实核心存款管理,将优化负债成本放在最为重要的位置,同时应从客群积累与价值挖掘、场景融入等方面紧紧抓住负债质量提升的关键,适度发挥主动负债的补充作用。

我国金融监管体系重塑的逻辑与深远影响

本次金融监管机构改革内容丰富、覆盖面广、调整力度大,标志着由顶层设计为主导、以防范系统性金融风险为主要目标、致力于服务中国式现代化进程的现代金融监管体制初步形成,预计将会对中国金融体系产生全局性深远影响。