新兴国家金融有风雨?

美元即将加息，大宗产品暴跌，让新兴国家的汇率、股市风雨飘摇……外汇储备降到了警戒线的新兴国家能否躲过华尔街的做空？这一劫总归要来，与其躲避不如思考如何面对。

港币脱钩？

港币汇率与美元挂钩的做法，不能确保香港经济不受房地产泡沫冲击，因为汇率挂钩政策并非问题的关键所在。港币汇率与美元挂钩的做法．可能的确存在一些缺陷。但现在却不是脱钩的最佳时机。操之过急的政策转向，可能会加速目前房地产泡沫的破裂；跟1997年危机时要求投放85000套住房的做法如出一辙。另外，港币汇率如果自由浮动，就可能会被投资者用作投机人民币汇率的工具．从而危及中国大陆的金融秩序稳定。港币币值与美元脱钩的时机，应选择在人民币实现；汇率自由浮动之后。

中国股市牛市尚未结束

大陆的A股泡沫上出现了一个小洞。上海的A股指数已从高位下跌20％，而且很可能还要再跌10％。即便如此，股价仍被高估。在探底后，泡沫可能再度形成。泡沫形成的基本条件是，经济高速增长、资产供应不足以及流动性过剩。在中国，这些条件都存在。在明年的奥运会后，可能再次出现一波力度更大的调整。连房地产价格都有可能下跌。只有在美元重拾强势后，中国的泡沫才会大规模破裂（比如说，股市下跌70％，房价下跌50％）。而美元复苏至少还需要两年。