2016年美国大选的影响

过去二十五年来，收入不平等扩大导致很多民主国家的政治开始向民粹主义转变，文章分析了此背景下美国大选的几个可能结果，并从宏观经济角度分析了可能的新政府变革、影响，以及对变革的制衡。进一步地，文章从国际贸易、国际资本流动、金融市场和全球影响等方面具体分析了美国大选的可能影响。

2013:去杠杆进行中投资需要更谨慎

世界经济仍处于旷日持久的去杠杆周期过程中。过去10年私人部门过度举债，现在已转移到公共部门，将债务降低至可持续的水平，是一个长期而痛苦的过程。

应对高杠杆：一场刚刚开始的战争

2008年国际金融危机爆发这些年，全球杠杆总量非但没有减少，反而大幅上升，从2007年起飙升57万亿美元至2014年的近200万亿美元，以债务与GDP比率衡量的总杠杆率增加17个百分点，达到约290％。

人民币的未来

到2020年中国的经济增长将企稳在趋势增速5．5—6％，这应能使得美元兑人民币汇率停留在7．6左右的均衡水平上。人民币的均衡之路将取决于双向资本流动能否变得更加平衡。

中国的新消费趋势

自2010年以来,消费对GDP增长的贡献超过投资。尽管中国消费对全球的贡献不小,但仍有相当大的提升空间。不过,中国居民快速变化的消费习惯尚未得到充分重视,其消费支出在未来十年预计还将进一步上升。

2023下半年,藏家将在乐观中保持谨慎

近期,《2023年巴塞尔艺术展与瑞银集团环球艺术收藏调查报告》发布。此报告是迄今为止规模最大的一次调查,调查范围涵盖了全球11个主要艺术市场(巴西、中国、法国、德国、意大利、日本、新加坡、英国和美国),对2023年最活跃的2800多名藏家做出了采访。报告显示,虽然各种不确定性持续影响2023年的艺术市场,但2023年上半年,高净值收藏家在艺术品上的支出依然强劲并更注重以研究为基础的收藏;77%的高净值收藏家对艺术市场在未来六个月的表现持乐观态度。大部分收藏家(54%)计划在2024年购买艺术品,与2022年持平。中国内地收藏家的购买计划最为积极,68%的收藏家打算购买作品,日本、巴西和意大利的收藏家亦表现出积极购藏的态度。

量宽悖论

近日，由国际货币基金组织（IMF）举办的Jacques Polak研究年会在华盛顿闭幕。该年会一向具有很高的学术水准，高级别经济学家与IMF官员及各国央行行长就经济理论及其实际效果的最新进展展开讨论。

负回报会持续到第五个年头吗？

2014年对大宗商品投资者而言又是一个糟糕的年头。从指数表现来看，截至12月中旬大宗商品的跌幅已达10％-20％。考虑到2014年是该资产类别连续第四年出现负回报．投资经理对其冷落有加情有可原。那么2015年这种负回报趋势是否还将继续，还是说大宗商品已来到投资者可介入的拐点？无论从长期战略框架还是中短期战术投资来看，配置大宗商品都还为时尚早。但这并不意味着其回报率必定会连续第五个年头为负数；相反，该资产类别在2015年将实现低个位数正回报。

全球经济走向差异化

2015年将是一个分化的世界：GDP增长不均衡，经济政策分道扬镳，地缘政治紧张局势重燃。最终这些将导致金融资产在2015年的表现各异，我们对股票和信用债持积极观点，加码美国，并看涨美元兑欧元汇率；减码新兴市场股票及美元计价公司债券。

欧元内疾

虽已摆脱衰退，欧元区未来仍面临三大风险 期待已久的经济增长终于成为现实!一年前，整个欧元区还面临着二次探底风险，令人神经紧张的事件也时有发生，比如意大利大选以及塞浦路斯银行业危机等。但现在看来，欧元区已在2013年第二季度走出衰退，下半年有望出现小幅增长。而与2012年8月相比，欧元区的危机管理也取得了进步。今年春季爆发的塞浦路斯危机，原本可能使得该国成为脱离欧元区的第一个国家。但此次危机过后，欧元区的政治家们似乎终于认识到，此前一直沿用的具体情况具体处理的方式并非解决欧元危机的恰当做法。德国国会最近通过了银行业的单一监管机制，为欧洲银行业联盟打下基础，向着正确的方向又迈进一步。此外，我们还可通过经常账户来观察这个失衡矫正的过程。

大宗商品价格下跌利好亚洲吗？

迄今为止，食品通胀放缓对亚洲产生了积极影响。然而，粮食价格进一步走弱的空间有限。要提高粮食之外消费增长的可能性，让亚洲消费者充分享受全球粮食价格下行的益处，亚洲各国对农业部门的改革比以往更为必要。

重新认识通胀

货币政策宽松与物价指数上涨走势为何有了全新的联动方式？ 如果你关注最近的宏观经济报道，会发现很多类似这样的说法：“第三轮量化宽松”、“资产购买计划”、“不惜一切代价”、“瑞郎的1.20底线”等—总之事实就是，一些主要国家的中央银行在大力扩张其资产负债表，从而也隐蔽地扩大了货币基础。经济常识告诉我们这会增加通货膨胀压力，虽然到目前为止还没有发生。

奥朗德的胜利将改变什么

弗朗索瓦·奥朗德在法国总统大选中获胜已经不足为奇，所有关于大选的民意调查都显示他将战胜不得人心的现任总统尼古拉·萨科齐。果然，奥朗德以相当优势取胜，成为继1995年弗朗索瓦·密特朗之后法国首位社会党总统。与此同时，萨科齐成为又一位全球金融危机爆发以来失势的欧洲领导人。

希腊的命运

希腊是否会退出欧洲货币联盟？关于此事可能性的舆论观点最近发生了变化，并因此导致了市场情绪波动。许多人之前预计，希腊不太可能退出欧洲货币联盟，只有希腊无法在5月份的选举中成立政府才是一个警钟信号。、通过一个月后的再次选举，希腊成功组建了有利于国家债权人的联合政府，这让大众舒了一口气。最近。市场气氛再次逆转，市场重新回到极度紧张状态。到底发生了什么？

伊朗局势影响全球油价

随着伊朗与美国、欧洲和以色列之间武力较量的继续，世界各地的企业和投资商开始预测未来几个月能源价格是否会更高．霍尔木兹海峡周边的紧张局势加剧了油价压力和不稳定性，军事升级的风险不容忽视．根据目前已经掌握的情况我们可以得出四种情景。

IMF在希腊问题上一错再错

希腊正式进入“拖欠国”行列，成为首个欠债不还的发达国家，并且债务高达250亿美元。这足以证明IMF救助希腊的前后三轮计划都无功而返。到底是“生病”的有原罪，还是救治的医术不佳？

狩猎场 美联储叫停QE3后，亚洲各国市场何去何从？

自今年二季度以来，由于美国经济数据表现稳健，市场焦点转向美联储及其货币政策的正常化进程10月30日，美国联邦公开市场委员会（FOMC）公布了货币政策声明，宣布终结第三轮量化宽松计划，即从11月开始停止购债，并维持联邦基金利率目标区间0-0．25％不变、那么．上述进展将会对亚洲资本市场产生何种影响呢？

胡一帆:中国如何把“熊”赶去“冬眠”

在产能严重过剩、企业信贷飙升、资本外流汹涌的背景下,中国经济增速不断放缓。与此同时,人民币汇率跌至2012年的水平,令金融界大感意外。诚然,这些都是非常严峻的挑战,然而目前的中国经济崩溃论是基于恐惧情绪,而不是基本面。

如何投资新兴市场

近期亚洲企业的跨洋拓展举动惹人关注，为全球化进程谱写了新篇章？越来越多的新兴市场企业的规模和触角已经达到世界级水平。如今，世界最大的500家企业中，118家来自新兴市场，这个数字几乎是五年前的三倍、虽然有些企业上榜是由于他们在国内的垄断地位，但是很多其他企业则纯粹是由于全球化的雄心壮志。正是这些想实现全球化的企业，其中包括很多非全球财富五百强公司，催生了许多有利的投资机会。

让慈善造就更多社会型企业家

东方并不落后 根据2007年世界财富报告：2006年，全球高资产净值投资者中有11％的人对慈善事业做了贡献，捐出了他们超过7％的财富。而在超高资产净值人士中，做了慈善的比例则为17％，捐出了他们超过10％的财富。在亚太地区，高资产净值人士中有14％比例的人对慈善产品有需求，并且贡献了他们财富的12％。