利率衍生品与金融机构转型

目前,利率市场化改革已进入关键期,与之相关的利率衍生品也日益受到市场人士的关注。为此,本刊编辑部联合中国金融期货交易所,于5月13日下午邀请近十位市场人士,就利率衍生品中的国债期货、利率互换等产品的发展现状及交易体会展开讨论,以便为将来利率衍生产品的进一步发展做铺垫。现将会议的部分讨论内容摘要如下,以飨读者。

如何渡过中美贸易摩擦的不确定水域?

2018年11月29日,由中国世界经济学会、《国际经济评论》编辑部举办的"如何渡过中美贸易摩擦的不确定水域?"主题研讨会在北京举行。与会专家围绕美国经济和中国经济两个议题进行了热烈的讨论。

财政分权和政府竞争对地级市财政赤字的影响研究

本文研究了分税制改革后省市间财政分权格局对地级市财政赤字的影响,其中财政收入分权对财政赤字产生了显著的负向影响,财政支出分权则具有显著的正向激励作用,政府竞争变量正向影响着财政赤字的规模。本文认为:财政分权改革后地级市政府财权与事权的非对称关系是产生财政赤字的直接原因;我国集权的政治体制和特殊的官员选拔方式决定了地方政府'向上负责'的行为模式,而通过招商引资快速发展地区经济成了既满足上级偏好,又符合官员自身利益的最优选择;地级市政府纷纷采用以牺牲财政收入为代价的税收竞争和以扩张财政开支为代价的支出竞争等方式来达到吸引资本的目的,其必然带来财政赤字的扩张。进一步分区域研究表明,以税收竞争和支出竞争为特点的政府竞争是中西部地区争夺资本的主要方式,深刻影响着中西部地区的政府行为和财政状况,但对东部地区的财政赤字影响不显著。

印度能否成为世界经济新引擎

印度是当今金砖国家之一,也是世界上发展最快的国家之一。但印度的贫富分化、种姓制度等问题尤为尖锐。本文从新古典经济增长理论的三个维度分析印度的要素禀赋以及生产效率提升的可能性,认为印度有可能成为世界五大经济体之一。

“紧信用”后亟需“降成本”——对当前中国债务问题的简要看法

当前中国经济面临的主要系统性风险包括“中国巨债”带来的债务违约风险、持续多年的房地产泡沫、中长期仍然存在的人民币贬值风险等。由于债务的膨胀是“复利的滚雪球”，如同癌细胞的扩散，必须尽快加以抑制，以防不治。

债券市场、货币政策与金融市场改革

作为多层次资本市场的重要组成部分，债券市场的发展有助于提高金融资源的配置效率、拓宽企业融资渠道。尤其是对于发展中国家而言，债券市场对于改善融资结构．减少对银行的过度依赖，增强金融、经济体系的稳定性，具有至关重要的作用。