基于高频数据的股指期货期现统计套利程序交易

我国最近推出股指期货后,大量投资者采用传统的基于持有成本理论的日间股指期货期现套利策略进场套利,使得期现套利的价差很快收窄,可套利机会越来越少。从两个角度对传统的股指期货期现套利策略进行拓展:一方面,将获取绝对收益的统计套利策略引入到股指期货期现套利中,并解决统计套利策略在进行股指期货期现套利时遇到的问题;另一方面,将交易标点的交易周期深入到分钟级别的高频行情。通过这两个方面的拓展,不仅开阔了股指期货期现套利的理论研究思路,而且获得了较好的收益风险系数,对投资实践也具有一定的指导意义。

股票仓位动态调整模型研究

本文基于扩张资产空间的资产配置技术,以中国经济景气指数中的先行指数作为驱动股票仓位进行动态调整的信号变量,建立了适合我国股市的股票仓位动态调整模型。本文对先行指数与股票投资收益的关系以及不同约束条件的权重估计方法分别进行了分析讨论。本文发现所建立的股票仓位动态调整模型具有良好的样本外配置表现,并且配置表现对关键参数十分稳健。

第三产业生产服务:概念与趋势分析

第三产业生产服务是以中间投入方式投入第三产业的服务形式的生产资料。第三产业生产服务与第三产业存在着互为因果、互相促进的互动关系。随着第三产业在国民经济中的比重提高,第三产业对生产服务的需求增大,第三产业生产服务在生产服务中的比重增大;第三产业生产服务占第三产业中间投入和总投入比重在上升,而实物投入的比重在下降;金融保险业、房地产和商务服务业构成第三产业生产服务业的主体行业。随着全球经济从工业型经济向服务型经济转型,生产服务业的增长越来越明显地表现为第三产业生产服务业的增长,对第三产业发挥越来越重要的影响。应更新观念,提高对第三产业生产服务的认识;有重点分层次推进第三产业生产服务的发展;增强和改善第三产业软投入以促进第三产业升级;关注并推进第三产业生产服务业的主体行业的形成与发展。