基金业绩持续性与择时选股能力的实证研究

以DEA效率为代理指标,通过双向表法和相关性检验的非参数方法,重点考察了基金业绩的持续性特征及其影响因素。通过考察2007~2013年期间我国开放式股票型基金的绩效表现,结果显示基金业绩不具有明显持续性特征,基金经理的择时能力与选股能力均不是持续性的决定性因素。

基于Logistic型超效率DEA方法的基金绩效研究

从动态视角出发,将时间维度引入证券投资基金绩效评价,建立了基于面板数据的Malmquist-DEA指数评价模型,实证考察了我国开放式股票型基金的业绩效率特征。并引入连续多期的横截面数据,重点考察了2007~2013年间我国开放式股票型基金的绩效表现。研究表明,不同年度的排名情况存在显著差异,整体的连贯性和持续性较差。

通过趋势策略降低再平衡导致的回撤

组合再平衡作为风险管理的必要手段之一有其适用条件,当市场环境和再平衡的适用环境不一致,就会体现为策略的“缺陷”。当再平衡组合中某类或某几类资产存在明显趋势时,再平衡组合相对于买入并持有组合表现更差,再平衡的这种特性被称为“负凸性”(negative convexity)①。本文实证结果表明,再平衡的负凸性可以通过趋势策略内含的“正凸性”补充,添加趋势跟随策略敞口能够有效改善再平衡组合在趋势行情下的风险收益特性。

财富管理市场企稳回升

财富管理业务是金融服务实体经济和连接投资端、融资端的重要力量。随着我国经济稳步复苏,居民财富积累和投资意识回升,2024年财富管理行业将迎来持续扩容的时机。对财富管理行业而言,2023年是历经考验又影响深远的一年。一方面,资产管理行业全面实现净值化、规范化转型,回归资产管理本源,行业格局得以重塑。另一方面,财富管理市场遭遇底层资产波动、历史风险暴露等挑战,投资者信心受到一定冲击。

普惠金融与财富管理业务适配性探索

在普惠客群融资需求趋于平稳的大背景下,普惠金融的重心宜逐步从融资服务转向综合服务。其中,对普惠客户群体现有财富保值增值、多元配置的需求日益显现,普惠财富管理业务空间较为广阔。同时,普惠客群也对展业效率提出较高要求,偏标准化的中低风险产品有利于先期快速打开局面。

公募FOF产品的资产配置策略分析

公募FOF产品在资产配置方面具有天然的优势,不仅可以获得资金产品的额外收益,实现市场系统化风险的分散,而且还可以为投资者提供更为稳定的收益,公募FOF产品的发展前景十分广阔。基于此,本文运用文献分析法、归纳总结法,从FOF的概述出发,探究公募FOF产品资产配置的问题及策略,希望为该领域的工作人员提供参考与借鉴。