文化差异如何影响企业跨国并购绩效——基于中国上市公司海外并购事件的分析

在经济全球化背景下,中国对外投资并购活动日益活跃。更好地整合资源和适应跨国管理业务的能力成为企业并购成功的关键,而文化差异则是企业跨国并购进程中面临的一个重大挑战。以中国上市公司跨国并购事件为样本,运用会计研究法和因子分析法测度、计算企业跨国并购绩效,通过多元回归模型研究文化差异对跨国并购绩效的影响,研究发现:文化距离越大,对企业并购绩效带来的负面影响越大。企业在进行跨国并购时,应充分了解东道国的文化,在经营管理中把文化差异作为重要的参考因素;政府要培养复合型人才,搭建信息服务平台,为企业进行跨国并购活动提供全方位支持。

沪深股市周内日历效应真的存在吗?--基于牛熊市异质性研究

日历效应是评价股市异象的重要指标之一,它的存在对市场的非有效性提供了一种新解释.运用EGARCH模型对上证综指、深证成指、中小板指和创业板指自2013年7月1日到2019年12月29日每个交易日的收盘价数据进行了实证检验,并考量了牛市和熊市背景下的股价异质性特征,以验证股市周内日历效应是否存在及其效应的大小.研究发现:沪深股市存在负的周四效应,但是这种效应的显著性存在异质性,即牛市期间不显著而在熊市期间显著.牛市期间,深证成指存在负周二效应,中小板指和创业板指则周一到周五都为正效应;在熊市期间,上证综指、深证成指、中小板指和创业板指都存在显著为负的周四效应,深证成指还存在负的周三效应.