弱市仍看防守 有色行业愈冷——有色股评(11月下半月)

上半月行情总结：弱市仍看防守 11月下半月，上证综合指数报收于1871．16点，同期下挫5．56％，沪深300指数走势也同样下挫，收盘下跌5．42％。行业方面防守型的公用事业、食品饮料、医药生物等行业涨幅居前。跌幅榜方面，金融服务业跌幅最大，其次是属于强周期性行业，如采掘（煤炭）、黑色金属、有色金属等。

短期看货币 中期看复苏——有色股评(4月下半月)

在4月20日至4月30日这个周期中，上证综合指数报收于2477．57点，同期下跌0．9％，沪深300指数下跌0．79％，有色金属行业指数报收于3062．59点，收盘下跌7．25％。报告期内铜价也出现了深幅下挫，铜价的这种下挫也带动了所有大宗金属的下行，对有色金属类股价造成打压。

回暖预期推股指 货币因素成关键——有色股评(3月上半月)

行情总结：回暖预期推股指 截至3月20日，上证综合指数报收于2281．09点，同期上涨10．4％，沪深300指数收盘上涨12．08％。行业方面有色金属、采掘、房地产涨幅居前，涨幅较小的是食品饮料、公用事业、农林牧渔等防守型板块。这种情况一方面显示了投资者对于高贝塔行业的偏好，另一方面目前有色金属、煤炭价格的上行和房地产行业成交数据的回暧也提高了投资者对于行业回暖的信心。

有色整体绿盘 反转仍需时间——有色股评(6月上半月)

上半月行情总结：集体跳水 5月上半月，上证综合指数报收于2868．8点，下跌16．27％，各行业均呈现普跌态势，沪深300指数走势也以下行为主。有色金属板块跌幅居前。这一方面由于提高存款准备金率的影响；另一方面，受消费减缓等因素影响，有色金属价格普遍不振，资本市场对宏观经济的心存担忧，

市场跌跌不休 投资时机需等待——有色股评(9月上半月)

下半月市场跌跌不休 8月下半月，上证综合指数报收于2397．37点，同期下跌2．22％，除金融服务以外各行业均全线下跌，沪深300指数走势也是同样下挫，收盘下跌2．43％。有色金属板块跌幅为4．49％，跌幅在众多行业中处于中间地位。一方面由于前期有色金属股价已经出现大幅下挫，另一方面，江西铜业以及部分有色金属企业中报业绩较预期乐观，这提升了行业投资者的信心。

通胀预期减弱 锡成短期热点——有色股评(4月上半月)

在4月1日至4月17日这个周期中，上证综合指数报收于2503．94点，同期上涨5．16％，沪深300指数收盘上涨5．19％，各行业均呈现上涨态势，涨幅最小的是公用事业与金融，分别上涨0．64％与3．88％。有色金属行业指数报收于3062．59点，收盘上涨6％，在所有行业中居于中间位置。有色金属板块具有较强的贝塔值，这种走势显示板块上涨有趋弱迹象。本期大盘上涨主要受到美国部分经济数据回暖的支撑。

主题投资盛行 高贝塔加剧升势——有色股评(2009年2月上半月)

2月上半月，上证综合指数报收于2320．79点，同期上涨15．57％，沪深300指数走势也是同样上涨，收盘七涨16．89％。行业方面有色金属、家用电器、电子元器件行业涨幅居前。涨幅最小的是黑色金属和金融服务行业。

盘整仍是主基调——有色股评(5月下半月)

下半月行情总结：跟随大市上行，贵金属略显优势 5月下半月，上证综合指数报收于3433．35点，下跌1．87％。拖累指数下行的主要是有色金属板块。沪深300指数走势也以下跌为主。有色金属板块跌幅大于沪深300指数，平均涨跌幅9．44％。这一方面由于投资者对宏观经济的担忧，另一方面，同期有色金属价格出现了大幅的下挫。

短期上涨难免有 长期反转暂时无——有色股评(6月下半月)

下半月行情总结：超跌反弹无果6月下半月,上证综合指数报收于2748.43点,下跌4.45%,各行业均呈现普跌态势,沪深300指数走势也以下行为主,后期出现反弹。有色金属板块波动幅度明显大于沪深300指数。这种下跌的主要原因仍然是在全球通胀,中国通货紧缩政策的大背景下,投资者对未来宏观经济的担忧和有色金属等需求增速放缓,影响到企业利润的担忧所致。值得注意的是,6月底出现一次反弹,虽然无果而终,但也显示了大幅下挫后部分资金的介入意愿正在加强。

避险推动黄金上行 短挫无碍做多热情——有色股评(2009年2月下半月)

2月下半月，上证综合指数报收于2082．85点，同期下跌10．94%，沪深300指数走势也是同样下挫，收盘上涨11．59％。行业方面金融服务、公用事业、医药生物行业跌幅较小，涨幅较大的是房地产、餐饮旅游、电子元器件和轻工制造。

通胀预期加剧 铝价展开反弹——有色股评(5月下半月)

在5月16日至5月31日这个周期中，上证综合指数报收于2632．93点，同期上涨0．01％，沪深300指数下跌0．82％，有色金属行业指数报收于3111．01点，收盘上涨5．26％。报告期内金属价格稳步上扬。金属价格的上扬主要是因为美元指数的走弱。对于美元走弱的原因，我们认为两件事情是其诱发因素。其一，标普降低英国主权信用评级之后投资者普遍担心标普会降低美国主权信用评级，其二，

救市造就反弹 投资首选黄金——有色股评(9月下半月)

9月下半月，上证综合指数报收于2293．78点，同期上涨11．9％。大部分行业均出现上涨，沪深300指数收盘上涨9．43％。有色金属板块涨幅为10．67％，在众多行业中处于靠前位置。在上涨中采掘、信息服务、农林牧渔和房地产板块一起拉动指数上行。此阶段，有色金属行业基本面无太大变化，其他行业也基本相似。拉动指数上行的最主要原因是政府的救市措施。

弱势行业领涨 反弹之后看加工——有色股评(11月上半月)

上半月行情总结：弱势行业领涨 10月上半月，上证综合指数报收于1986．44点，同期上涨15．91％，沪深300指数走势也是同样上扬，收盘上涨17．90％。各行业均出现上涨，有色金属板块涨幅为25．05％，涨幅在众多行业中处于靠前位置，其与建筑建材、机械设备、农林牧渔板块一起拉动指数上涨。这种走势与前期政府4万亿元的救助计划有关，投资者对4万亿元救助计划拉动建筑建材、机械设备等建设板块有着较好的预期，因此造成相关板块的急速上涨。

指数依旧下行 重点关注加工——有色股评(10月上半月)

上半月指数依旧下行 10月上半月，上证综合指数报收于1930．65点，同期下跌14．85％，沪深300指数走势也是同样下挫，收盘下跌16．92％。各行业均出现下跌，有色金属板块跌幅为26．36％，跌幅在众多行业中处于靠前位置，与煤炭板块一起拖累指数下行。这一方面是由于有色金属价格表现不尽如人意，另一方面，宏观经济不振影响了投资者对有色金属需求的信心。

价差缩小 金属价格短期承压——有色股评(6月上半月)

行情总结：冲高回落 在6月1日至6月15日这个周期中，上证综合指数报收于2789．55点，同期上涨4．54％，沪深300指数上涨5．98％，有色金属行业指数报收于3288．25点，收盘上涨3．31％。报告期内金属价格先扬后抑，LME铜价从5000美元／吨冲上5388美元／吨之后快速下挫。有色金属的指数也呈现明显跟随态势，先扬后抑态势明显。从国内金属价格和国际金属价格比较来看，目前价差已经缩小至零，部分金属国内价格甚至低于国际价格。这种局面预示着短期内金属价格将呈现弱势格局。

反弹难持久 行业刚入冬——有色评股(12月上半月)

上半月行情总结:不会持久的反弹12月上半月,上证综合指数报收于1954.22点,同期上涨4.74%,沪深300指数走势也是同样上涨,收盘上涨7.49%。行业方面信息设备、电子元器件、农林牧渔行业涨幅居前。涨幅最小的属黑色金属和建材行业。

利润下降趋势明显——有色股评(10月下半月)

10月下半月，上证综合指数报收于1728．79点，同期下跌10．15％，沪深300指数走势也是同样下挫，收盘下跌9．01％。各行业均出现下跌，有色金属板块跌幅为10．16％，跌幅在众多行业中处于居中位置，下半月拖累指数下行的主要是农林牧渔、餐饮旅游以及机械设备和钢铁板块。农林牧渔是在前期市场热炒农村改革之后估值过高后的一种回归理性，

从恐慌到恐惧 从恐惧到麻木——有色股评(8月上半月)

上半月行情总结：从恐慌到恐惧8月上半月,上证综合指数报收于2450.61点,同期下跌11.94%,各行业全线下跌,沪深300指数走势同样下挫,收盘下跌13.11%。有色金属板块跌幅为22.39%,是除餐饮旅游板块以外跌幅最大的板块。这一方面由于同期有色金属价格持续呈现弱势,另一方面,对宏观经济以及固定资产投资等的担忧让投资者难以对有色品种寄予厚望。

阶段休整在即 未来还看通胀——有色股评(3月下半月)

行情总结：阶段休整成主旋律 在3月23日至4月3日这个周期中，上证综合指数报收于2419．78点，同期上涨5．84％，沪深300指数收盘上涨7．79％，各行业均呈现上涨态势，涨幅最小的是医药板块，上涨2．44％。有色金属行业指数报收于2583．18点，收盘上涨1．2％，在所有行业中排名倒数第二。有色金属板块的这种走势呈现出上期大幅上涨之后的休整态势。本期大盘上涨主要受到良好的经济数据的支撑，除此之外，信贷数据连创新高也显示出资金宽裕，良好的流动性促使股市回暧。

反弹如期展开 向上仍将持续——有色股评(7月上半月)

上半月行情总结：反弹如期展开 7月上半月，上证综合指数报收于2856．63点，同期上涨4．85％，各行业均呈现普涨态势，沪深300指数走势也以上涨为主，涨幅6．13％。有色金属板块涨幅13．14％，位于板块涨幅第6位。这一方面由于市场经过前期的大幅度下跌，有反弹的需求；