后危机时代:如何促进经济的实际增长

随着我们摆脱当前的金融危机,发展中世界经济增长的全球环境将会怎样变化呢?即使危机的最坏时期已然过去,很可能我们仍将进入一个世界贸易增长步伐放缓的时期,外部融资将会更少,而且美国和其他富裕国家维持巨额经常账户收支的愿望也将显著变弱.本文重点分析这种情况对于发展中国家增长前景的影响.对于很多小的发展中国家来说,低估本币仍然是一个可行的工业化策略;中等收入和较大的发展中国家则需要向替代战略过渡.

跨境资本流动:构成、危机和控制

制度质量越好的国家,股权融资在对外负债总额中的份额会越高;股权融资比例越高,该国发生金融危机的概率也会降低;一般来说,制度质量比较差的国家更加需要资本管制,而一旦有资本管制,往往会对债权资本流入和股权资本流入同时进行资本管制。本文的结论对我国资本市场的发展也有启发和借鉴意义。

《幸福理财:从“韭菜”到行家》

书评这是一节集结了行业专家的"幸福理财课",本书回答了"何为幸福理财"这个问题。通过比较错误的理财观念和科学的理财方式,帮助投资者澄清投资误区,避开投资陷阱,同时兼顾理论和实战,介绍了实用的理财工具和方式,帮助读者找到最适合自己的幸福理财之道,做好财富管理,增强收益。以理财渠道、理财规划方法和理财产品为主线,本书内容将从投资的陷阱、局限与误区讲起.

解除管制、分权与中国经济转轨

本文将有关中国转轨过程的解释分为两大类 :“资源有效配置论”和“制度安排论”。文章对这些研究进行了批判性评述。并指出 ,这些解释并不完全令人满意。基于这些讨论 ,本文的解释性框架力图内生中国转轨中的一些重要现象 ,包括中国的财政分权。特别强调改革中重工业的技术特征 ,即规模经济以及与下游产业的产业间联系不应该在讨论中被忽略。中国改革成功的关键在于解除管制 ,并通过体制外的增量改革来提高效率。同时又由于新兴的最终产品生产部门需要中间产品部门为其提供中间投入和技术装备 ,所以不仅避免了对存量的冲击 ,甚至提高了上游国有部门的产出、就业乃至于技术效率 ,从而使经济在提高效率的同时 ,实现了平稳过渡。

中国消费者信心指数脱钩的行为经济学分析

本文从诊断预期模型出发分析研究中国消费者信心指数中的漂移特征,通过1999-2019年消费者信心预期和满意指数构建粘性因子,并利用央行城镇储户调查数据实证得出:(1)消费者信心指数与现实宏观经济周期脱钩;(2)这种脱钩现象是由于消费者认知行为中过于看重房地产价格变化并轻视其余经济变量的非理性认知造成的;(3)与消费者相比,具有专业知识的代理人信心指数更趋理性。最后本文给出消费者信心脱钩的心理学解释--"代表性"(representativeness)。

新兴市场的经济基本面和主权风险

目前，发达国家的经济仍然停滞并充满不确定性。虽然，受发达国家经济持续疲软的影响，新兴市场经济增长速度有所下降，但它们仍然保持着健康的增长速度。最近，经济学家们经常谈论“两种速度的世界经济”，即新兴市场经济复苏和增长的势头比发达国家更快、更强劲。乍一看，脱钩可以解释这种差别，但很多分析强调将世界经济呈现双速发展视为脱钩假设的确切证据时要保持谨慎。IMF警告，得出全球危机后新兴市场经济充满弹性这样的结论可能太过仓促。例如，即使是最有活力的新兴市场与发达经济体的经济周期是否脱钩还尚不清楚。

货币政策方略：来自金融危机的教训

直至2007年8月．货币经济学理论和实证研究上的进展已经使经济学家和政策制定者认定当前存在着一门明晰的“货币政策科学”。中央银行就货币政策方略的绝大部分要素达成了一致，同时货币政策被认为在OECD国家取得了巨大成功：后者不仅保持着低通膨，而且通胀波动率也很低。此外，这些国家的产出波动率也下降了，而自20世纪80年代初以来的时期更被冠以“大缓和（Great Moderation）”的称号。货币经济学家和中央银行家都自我感觉相当良好。

中国有多大?

本文认为世界银行对2005年中国实际GDP存在50%的低估。其在估计中所使用的城镇及周边地区价格指数高估了整个中国的平均价格水平,因此低估了实际GDP。修正这一指标则意味着中国的实际GDP将会在更短的时间内——2013年甚至2012年——超过美国,而不是IMF所预测的2016年。

新布雷顿森林体系:未来几年“中国阶段”可能终结

新布雷顿森林体系 在2003年一系列的文章中我们提出，全球货币体系由中国和东亚国家所采取的出口驱动型增长战略所支撑，这一体系有可能会持续十年或更长时间。即使在中国的劳动力最终被全球工业经济完全吸收，并继而加入中心国家行列之后，该体系通过重新纳入其他国家，如印度来承担当前中国所扮演的角色，从而得以延续。我们把该国际货币体系称为“新布雷顿森林体系”，由于该观点比较新颖，被提出之后迅速得到广泛认可。