上市公司的盈余管理必然导致会计稳健性下降吗?

本文采用我国沪深两市2007-2014年的A股上市公司数据,研究了应计盈余管理与真实盈余管理对企业会计稳健性的影响。研究结果表明:企业向上的应计盈余管理活动和向上的真实盈余管理活动对会计稳健性具有相反的影响;企业向上的真实盈余管理活动强化了向上的应计盈余管理活动对会计稳健性的负向影响;企业向上的应计盈余管理活动强化了向上的真实盈余管理活动对会计稳健性的正向影响。因此,由于同时存在正负抵消和边际强化作用,企业实施向上的盈余管理活动并不必然导致会计稳健性下降。企业可能组合采用两种盈余管理方式进行盈余操控而同时保持会计稳健性相对稳定。

雾霾降低了企业投资者信心吗——基于Ohlson模型的检验

本文基于Ohlson模型,采用会计信息价值相关性相对变动来衡量投资者信心,检验了企业所在地雾霾污染对企业投资者信心的影响。实证分析结果表明,企业所在地雾霾会导致投资者对企业的经营状况信心下降,在投资估值时更多地关注企业资产负债表信息而非利润表信息。使用投资者信心指数的方法得出了同样的研究结论。进一步研究发现,在其他信息渠道中,企业现金流与分析师关注可以削弱雾霾对投资者信心的负向影响。本文的研究结论揭示了雾霾对企业投资者信心乃至资本市场资源配置效率的负面影响,有利于强化企业的环境保护意识与雾霾治理积极性;同时,来自企业内部与外部的其他信息可以缓解投资者信心下降,对企业增加信息披露和投资者拓宽信息获取渠道具有重要借鉴意义。