中国经济不能自鸣得意

很多经济学家担心，中国作为全球经济增长发动机的角色将结束。中国经济将面临“硬着陆”。的确，中国的经济增长会放缓，就像日本一样。日本是早期自由市场的典范，二战结束后，上世纪五六十年代创造了经济奇迹，这一过程中，日本成为生活水平高的发达国家，但之后呈现下降趋势。中国的发展也将遵循这一轨迹，要想达到7．5％的增长率，变得越来越难．

中国和世界金融市场的发展

自 2 0世纪中叶以来 ,全球经济在技术进步的推动下不断增长 ,但这种增长未必能够保证更多的人过上更好的生活 ,同时增长也带来了新的宏观经济风险 ,这使得人们的生活水平处于波动状态之中。我国也正在经历着一场快速的变革 ,经济的长期发展轨道所面临的不确定性并不比其他国家小 ,现有的经济体系在未来的发展中存在着许多可能的选择方向 ,其中金融制度的设计是一个重要的环节。如何通过金融创新来应对潜在的宏观经济风险 ,需要我们对一些基本问题进行全新的思考。今年春天 ,耶鲁大学的罗伯特·希勒教授 ,在他的新书《金融新秩序——管理 2 1世纪的风险》中文版面世之际来到中国 ,与吴敬琏、林毅夫、谢平、李剑阁、张维迎、汤敏、许小年、陈雨露、陈志武、王江等国内外经济界著名学者齐聚一堂 ,共同探讨金融创新与宏观经济风险问题。希勒教授在新书中所提出的金融创新能否为中国提供重要的启示 ?在我国金融改革的关键时期 ,能否在更为广阔的视野中进行金融制度安排和金融市场的建设 ,提高金融体系的效率 ,以促进我国经济的协调发展 ?在融入世界先进金融体系的过程中 ,我国应该怎样建立更为坚实的金融基础设施平台 ,才能实现与迈入大国经济相称的金融进步 ?学者们围绕这些问题分别作了精彩演讲。这次研讨?

中国需要怎样的金融创新

从多个方面看,中国都应该成为金融创新最活跃的地方:各个层面存在的巨大风险需要多样的金融工具对其进行管理和分散;在最近的发展过程中,新的金融工具往往率先在发展中国家试验。

创造性破坏、开发全新产品还是产品质量提升?——中国出口企业的创新维度核算

创新对TFP的贡献可以通过新进入企业和在位企业的创造性破坏、开发全新产品和在位企业对其已有产品质量的提高实现,但现有文献缺乏对这三种创新渠道相对重要性的度量。本文利用模拟矩估计方法校准结构模型的参数,通过企业雇佣人数的变动来间接核算不同创新活动对TFP的贡献。我们发现六成以上的TFP增长来自在位企业对其已有产品的自我创新。但是,新进入企业对TFP增长的贡献从1998—2001年的17.76%提高到2002—2007年的32.98%,表明新进入企业在创新活动中愈发重要。并且,出口企业通过开发全新产品对TFP增长的贡献远远大于非出口企业;相对于出口企业,非出口企业通过创造性破坏对TFP增长的贡献更大。

鼓励回收的(无效)信息:来自秘鲁的随机评估证据

使用信息传送来推动亲社会行为越来越受到关注，这有利于公共产品的投资。我们曾与秘鲁一个主要的非政府组织合作，对九个不同的支持回收信息进行了随机化处理。这些支持回收信息基于最佳实践、事先证据和行为改变理论进行了精细分类。不同的类别强调了如环境、社会福利、社会比较、社会制裁、权威和提醒等不同的信息。没有一类信息对回收行为有显著的影响。而通过提供垃圾桶以减少持续参与成本的方式反而显著促进了登记住户的回收行为。

分享经济简介

《分享经济》无疑是一部成功之作。这本书写得生动活泼、妙趣横生,它避免了通常令人费解的专门术语。然而,如果你想了解魏茨曼经济学的科学基础的话,那么你就不能不阅读他的论文《各种替代性报酬制度的若干宏观经济含义》(魏茨曼,1983年).在他的论文中还有一篇重要文章,这就是《收益递增与失业理论的基础》(魏茨曼,1982年);

日本真是分享经济吗?

日本的经历是魏茨曼著作中经验部分的一个片断,他这样写道:'日本为本书的许多思想提供了一个活生生的实验'.他注重日本工资支付体系的特殊性质。我想,日本与大多数经合组织国家的区别在于下面这一方面:正式雇员——从门卫到公司总裁——按月领取薪水。

利用金融创新 规避经济风险

3月6日,美国耶鲁大学经济系教授罗伯特·J·希勒在北京大学中国经济研究中心、中国人民大学财政金融学院、梁晶工作室联合举办的“金融创新与宏观经济风险研讨会”上发表演讲,坚信高度风险共担可以带来比减少贫困和消除不平等多得多的好处。

团队生产、集体声誉和分享规则

集体行动问题是契约与组织理论关注的核心主题,而＂搭便车＂或团队道德风险的存在使得这一问题难以得到令人满意的解决方案。本文为解决团队内部的道德风险难题提供了一种新的思路：一个团队为了向市场显示对自己有利的产出信号,会提供高于静态博弈的联合努力水平,从而形成一种集体声誉。这种集体声誉可以用于补贴团队内部由于＂搭便车＂造成的效率损失,从而缓解＂预算平衡约束＂和＂激励相容约束＂之间的矛盾。本文的分析表明,当集体声誉租金足够大时,通过适当的内部分享规则或者产权安排,不同类型的团队组合均可能实现一定程度的合作,从而缓解＂搭便车＂问题。

轮流拍卖在公共资源配置中的应用——兼与讨价还价模型比较

本文提出了一种将轮流拍卖应用于公共资源配置的机制。通过让最低标价的成员最先使用公共资源这样一种简单的配置办法，本文提出的新机制鼓励更有耐性的成员选择等待而得到更高回报，相对于平均分配和随机分配(抽签)。可以明显地提高资源的配置效率。本文还比较了在不同的环境参数下，第一价格拍卖规则和第二价格拍卖规则的有效性和适用性问题。这些结论同时也为特定环境下讨价还价和拍卖的比较提供一个研究思路。

中国居民现金需求研究

本文通过一个动态Baumol-Tobin模型来研究中国居民的持币行为，该模型在以下方面改进了巳有的研究；建立在动态决策基础之上，引入了货币化因素、居民存货行为以及货币调整成本。模型结果表明：现金需求函数中的变量之间的匹配性至关重要。同时函数的动态结构由债券-现金转换成本与货币调整成本函数的具体形式决定。最后，我们分别使用季度与月度数据估计了基于交易的误差修正模型（ECM），结果验证了该种设定下名义利率影响显著、通货膨胀率影响不显著的结论，同时表明名义利率的影响随时间而增强。

美国次贷危机的解决之道

爆发于美国的次贷危机已波及到世界其他国家,如何化解这场全球性金融危机已成为各国各界关注的焦点。本文剖析了这场危机的根源——投机性泡沫,回顾了美国政府在1930年代应对类似危机的做法,并提出制度变革才是化解危机的根本之道。

数字金融的普惠逻辑

越来越多的研究表明,金融服务创新能够为人民福利带来重要的正面影响,但仍有许多创新并不能做到这一点。本文首先用最新的依据证明普惠金融中有哪些取得了预期效果;其次总结了重大的金融市场失灵及相对应的金融产品和金融创新;结论特别强调了未来研究的若干方向。

中国金融急需创新

金融理论告诉我们，如果要有一个有效的市场．必须要维护这个机制的稳定性。长期以来，中国证券市场缺乏合理的卖空机制，导致股价大幅度波动。从这个角度来说，中国应该进行金融创新。