基于协整理论的海运价格指数影响因素

以黄金价格与道琼斯指数等指标代表国际金融资本市场,与BDI建立Johanson协整关系,研究三者间的长期稳定的关系。建立VEC模型,研究三者间的短期动态调整能力,之后运用Granger因果检验进一步研究三者时间先后顺序上的因果关系。通过以上研究可知,BDI与黄金价格和道琼斯指数均呈现负相关的协整关系,该关系一旦偏离就能够在短期内迅速调整,其中协整关系可用来帮助判断BDI的走势。

集装箱运费衍生品市场信息有效性

针对集装箱运费衍生品市场信息有效性反映市场运作效率和衍生品的价格发现功能,根据集装箱运费衍生品欧洲航线主力合约价格样本量小、价格变动不服从正态分布的特点,采用Wild bootstrap方差比检验分析市场信息的有效性。对全部静态样本和移动窗样本的Wild bootstrap方差比检验的结果均表明,集装箱运费衍生品价格不服从随机游走假设,不能认为市场信息有效,价格发现功能没有充分发挥。