基于Copula方法的中国金融市场间相依结构研究

利用ARMA-GJR-GARCH方法、小波变换和Copula模型研究国债期货与人民币计价的三项资产——股票、黄金、原油之间的联动关系。实证结果表明,国债期货价格与上证50指数在短时间内有显著的Copula负相关性,在8天及以上情况下相关性则不显著。国债期货与上海黄金价格在不同时间区间均有显著的Copula正相关性和上尾相关性。国债期货与上海原油价格在各期限内Copula相关性均不显著。进一步研究表明,引入国债期货对股票组合具有有效的对冲作用,能够提高单位风险下的投资收益率。本文研究结论可为投资者构建投资组合、设计风险控制策略以及监管机构制定相关政策、实施监管职责提供理论支持。

数字技术驱动的新型智慧城市:新型内涵、结构框架和优化路径

新型智慧城市已成为数字中国建设的重要载体。作为城市发展的一种全新范式,新型智慧城市的“新型”内涵,体现在新型发展理念、新型发展动力和新型发展内容三方面,结构框架一般包括社会生产智慧、社会生活智慧和社会治理智慧。推动新型智慧城市建设,需要从多领域的数字生态环境融合、多主体的数字智慧创新和多维度的数字安全制度保障方面,共同发力。