能源价格不确定性、固定资产投资与中国经济波动

本文采用贝叶斯结构向量自回归模型,利用2003—2016年中国宏观经济变量和煤炭与石油价格不确定性的季度数据考察了能源价格不确定性增加对中国经济波动的影响。研究发现:能源价格不确定性是影响中国经济波动的重要因素之一,它能够解释我国10.75%的实际国内生产总值波动。同时,能源价格不确定性增加不仅会直接抑制中国的产出水平,而且还会通过降低固定资产投资来间接降低产出水平。高能源依赖度省份受到的抑制效应大于低能源依赖度省份。对此,中国政府会采取扩张的财政政策和货币政策来应对能源价格不确定性增加所带来的负面影响。本文提出,重视能源价格波动的风险冲击,降低传统能源消费依赖度,是规避能源价格不确定性冲击的根本途径。

油价不确定性与企业投资

本文利用2000-2015年中国宏观经济数据和1998-2007年中国工业企业调查数据,从宏观和微观两种视角考察了投资对油价不确定性冲击的反应。宏观研究发现,油价不确定性冲击不仅能够解释约12%的固定资产投资波动,而且还对固定资产投资具有短期抑制效应。在微观层面,本文采用基于异质性折旧率计算得到的企业投资,发现油价不确定性冲击在短期内对民营企业和外资企业投资也有抑制效应,但是对国有和集体企业的影响不显著,这一结论随着企业折旧率异质性的程度提高将变得更加明显。进一步分析发现,与非国有企业相比,国有和集体企业的投资行为具有明显的政策导向性,特别是在"十五计划"实施以后,国有和集体企业的投资密度比非国有企业高出约2.1%。这种政策导向性的存在,使得国有和集体企业的投资对油价不确定性冲击的反应并不显著。

消费结构升级、要素价格扭曲与中国农业劳动力转移

通过构建一个两部门动态一般均衡模型,本文主要研究消费结构升级、要素价格扭曲等因素对中国农业劳动力转移的影响。基于稳态的数值计算结果表明,上述因素对农业劳动力转移都有不同程度的正面影响。当所有因素同时改变0.1个单位时,消费结构升级对农业劳动力转移的影响程度最大,为4.63%,紧随其后的是部门间资本租金扭曲与部门技术进步,部门间工资扭曲的影响程度最弱,仅为0.84%。不仅如此,前三种因素对农业劳动力转移的影响都是非常显著的,这表明促成中国农业劳动力转移的主导原因是复合型的,这与美国经济城乡一体化进程中的情形有很大不同。