数字金融能促进创新创业吗?——来自280个地级市的证据

本文将北京大学数字普惠金融指数与中国创新创业区域指数相匹配,运用2011—2018年我国280个地级市面板数据,研究了数字金融的发展对城市创新创业的影响。本文研究发现数字金融能够显著地促进城市的创新创业活动。从创新创业子维度看,数字金融对新建企业、外来投资、发明专利和实用新型专利公开数等有显著的促进效应;从区域上看,数字金融对创新创业的驱动效应呈现东部最弱、中部次之、西部最强的特征。作用机制的分析表明数字金融通过缓解信贷约束、提高金融效率和提高收入三种渠道影响城市创新创业。最后本文提出加强“新基建”建设和实行区域差异化数字金融发展战略等政策建议。

探索构建中国特色估值体系上市银行资产定价逻辑迎来重塑

探索构建中国特色估值体系,对更好发挥资本市场资源配置功能,提升金融整体运行效率具有重要意义。上市银行在我国资本市场上长期处于低估值状态,严重影响其再融资能力。构建中国特色估值体系的关键在于推动提升资产估值定价的科学性和有效性,促进央企、国企等具有承担重大战略任务、产生巨大社会效益的优质上市资产价值回归与提升。未来,估值低、股息高、经营稳健的银行估值修复迎来良机,具有国资背景的银行,更有望在中国特色估值体系建设中实现估值重塑。

民企在经济振兴与产业升级中的决定性作用

需要在经济全面振兴中发挥民营企业的主力军角色,同时要重视产业链龙头民企与新技术领军民企在稳定产业链供应链方面,以及接力产业政策内生哺育专精特新企业过程中的关键性作用.一谈到民营企业的作用,我们大多是从其一对经济社会作出的贡献来描述的,所谓的“56789”,即贡献了50%以上的税收,60%以上的国内生产总值,70%以上的技术创新成果,80%以上的城镇劳动就业,90%以上的企业数量。

2023年中国经济将迎来全面复苏

制约中国经济的“三重压力”——需求收缩、供给冲击、预期转弱,有望在2023年上半年逐渐缓解,下半年经济将迎来全面复苏。中国经济有望重新回到合理增长的轨道,继续展现发展中经济体的韧性和活力。世界银行、IMF等国际组织对2023年中国经济增长的预测都在5%左右,大幅超过2022年的经济增速。

以长期思维理解经济复苏进程

2023年上半年,中国经济如期复苏,但也出现了一些不确定性、不稳定性和不平衡性。当下的复苏周期比过去任何时候都更复杂,政策的制定实施又比过去任何时候都更有战略定力,因此,必须以长期思维理解当下的经济复苏进程。

全球总供给曲线的左移与投资范式的转换

除了巴菲特等老一代,自上世纪80年代开始,中青一代的投资经理一直生活在一个总供给曲线右移的时代。总供给曲线右移伴随的是通胀中枢的持续下移,长期利率的走低,总生产力的上升但边际生产率的下降,过剩产能的长期积累,以及需求侧的总需求相对不足等。而这,又塑造了一个全新的金融环境和投资范式。

经济复苏,这次有何不同

本次复苏周期,如果非要类比的话,可以与20世纪60年代三年自然灾害后、20世纪90年代双轨制闯关后,以及上世纪末本世纪初的亚洲金融危机后相类比。这三轮经济修复依靠的都是拨乱反正和深度改革。当然,这一次有很多不一样的地方:1.刚刚经历了三年特殊时间。