“一带一路”倡议与企业金融化--兼论制度环境及银行业竞争的调节效应

以“一带一路”倡议的提出为契机,运用双重差分法考察“一带一路”倡议对我国非金融企业金融化的影响效应和作用机制。研究发现,“一带一路”倡议的实施显著抑制了受到倡议支持企业的金融化水平,在采用相关稳健性检验后,该结论仍然成立。已有相关研究中,忽略了企业所面临的外部环境差异问题,本文基于我国经济发展不均衡及企业融资约束的现状,进一步讨论了我国制度环境及银行业竞争的调节效应,研究发现制度环境及银行业竞争程度的加强会弱化该抑制效应。研究机制表明,“一带一路”倡议确实是通过减少企业融资约束、强化外部监督、提升企业发展空间等渠道抑制企业金融化的,且受到支持的企业主营业务收入水平及固定资产投资水平均有所提升。