影子银行规模对金融稳定性的影响分析--基于TVP-VAR模型的验证

对于我国的金融体系,影子银行是一把双刃剑,它既有助于其更高效地运行,也积累了系统性风险,加剧了金融体系的脆弱性。文章采用2009年1月—2015年12月的数据对影子银行和金融体系稳定性进行测度,基于TVP-VAR模型实证研究二者之间的关系。研究表明:影子银行规模扩张有利于金融资源的均衡配置,从而在短期内对金融稳定具有促进作用;影子银行体系内的风险会逐步累积并向正规金融体系与实体经济传染,因此影子银行规模扩张对金融稳定的负面效应具有时滞性;加强金融监管能够防范影子银行体系内风险的交叉传递,弱化其对金融稳定性的不利冲击。为此,应该通过科学的监管与合理的引导,在繁荣影子银行业务的同时减少其对金融稳定的负面冲击。

数字金融是否促进了消费升级?——基于面板数据的证据

激发居民消费潜力和促进消费升级已成为我国转变经济增长方式、提升经济发展质量的关键。本文基于北京大学数字普惠金融指数,探索数字金融影响我国居民消费及消费升级的作用机理。研究发现:第一,总体而言,数字金融及其三个子维度,即覆盖广度、使用深度和数字化程度均显著提高居民整体消费水平并促进消费升级。第二,分城乡检验中,数字金融在提升城市和农村居民消费水平的同时,也促进了城市居民消费升级。实证结果也显示,数字金融对农村居民消费升级作用不显著。第三,分地区检验中,数字金融对促进东部地区和中部地区居民消费升级具有显著作用,而对促进西部地区居民消费升级的作用不显著。本文的研究结论对于认识数字金融的价值及推进数字金融发展,提高我国居民消费水平和促进消费升级具有一定的指导意义。