模糊调适性遗传程序规划在认购权证评价模式之应用

近几年来由于国际金融的快速发展,为了因应金融环境变动的需要,金融商品不断创新,市场亦持续开拓。回顾台湾金融商品市场也如此,其中又以认购权证的发展最为快速蓬勃。多数人在评价权证时,仍采用Black-Scholes的选择权评价模式,属于模式驱动理论的Black-Scholes必须建立在许多前提假设下,然而这些假设与真实世界是不尽相符的,使得此模型在实际运作上易产生价格偏误的现象。因此,该研究应用遗传程序规划,其符合资料驱动理论无母数方法的特质,具有强大的平行搜寻能力,可以描述复杂非线性的权证价格。此外,还设计模糊的交配率与突变率,并在演化过程中对其进行动态地调整。结果显示,使用模糊逻辑控制单元的遗传程序规划与固定参数的遗传程序规划相比,演化初期拥有较佳的利用力以达到快速的收敛,而在演化后期则拥有较好的探索能力,较易从区域最佳解跳脱出来,模糊控制单元对其整体搜寻全域最佳解能力有着不错的助益,同时在订价精确度上优于BS模式。