投资者有限关注、综合情绪指标与股票收益

本文选取2008年和2015年两次"股灾"时间段内A股主板市场数据,采用股吧发帖量作为投资者关注度的衡量指标,并将投资者关注度加入到综合情绪指标的构建中,验证了投资者关注度作为情绪代理指标的合理性。同时,针对不同特征的投资组合构建了不同的情绪指标,采用GARCH(1,1)-M模型分析投资者情绪变化对股票收益的横截面效应。结果显示:小市值股、低价股、高市盈率股、高市净率股的投资组合在情绪高涨时能够获得更多的收益。通过比较投资者在面对两次"股灾"时的反应,发现投资者并没有因为受到第一次股灾时的"教训"而变得更加理性,情绪变化对股票收益的影响反而更大。

论对企业集团与其上市公司交联交易的规制

一、前言 近年来，随着企业改革的深入及市场竞争的加剧，企业之间的并购、联合、相互参股等商业活动在全国范围内风起云涌，大型企业集团纷纷设立自己的子公司以不断提升自身的竞争能力，这一切使得相关联的企业之间的交易日见增多，交易数额日益增大。通过企业集团内部成员之间的关联交易，可以降低交易成本。提高企业的运营效益和盈利能力，扩大经营规模，

证券投资基金费用与基金绩效的相关性研究

本文对从2000年至2006年的54只封闭式基金(212个样本观测值)的管理费与基金绩效的关系进行了相关性分析,我们发现基金费用率与投资组合风险正相关。与此相反,基金费用率与投资组合收益负相关。我们认为这一现象对于业绩好的基金来说是合理的,但是对于业绩差的基金,则必须对其加强监督。

超竞争环境下企业经营业务链优化重构的动态模型

随着环境日趋复杂、多变和竞争不断加剧,经营业务链优化重构日渐成为企业谋求持续生存和不断发展的一种重要战略手段。为此,本文在借鉴前人研究成果的基础上,对经营业务链及其重构的概念内涵作了相应剖析。在此基础上,构建了一个经营业务链优化重构的动态模型;并从重构原则、机理、机制、途径等几个方面作了深入分析,以为我国企业实施业务链动态优化重构提供基础性指导。

从客户价值到客户关系价值

从客户利益和企业利益两个不同的角度,对客户价值有不同的理解。本文在客户价值界定的基础上,引入时间和关系成本变量,建立了客户关系价值模型。最后,从净现金流的角度,在一些假设前提下论证了获取、发展和保有三种客户关系活动对提高客户关系价值的作用。