浙江沪杭甬现金流稳定

浙江沪杭甬(00576.HK)主要经营高速公路,带来稳定的现金流.去年12月宣布向母公司收购申嘉湖杭高速公路公司100%股权,其中包括申嘉湖杭高速公路和舟山跨海大桥两项资产,令集团所经营的高速公路总里程增加至约802公里.集团预期该两项资产可望在2019年实现转亏为盈.另外,集团计划未来将继续从母公司物色公路资产注入,并注视「一带一路」规划内的国家高速公路投资机会.

并购扩大规模雅生活候低吸纳

内地过去数年楼市快速发展,加上人均收入增加和消费升级,令物业管理行业快速发展,多间物管股先后发盈喜.雅生活服务(03319.HK)两大股东为雅居乐(03383.HK)和绿地控股,目前以[雅居乐物业]和[绿地物业]两个品牌开展经营.集团于7月初发盈喜,预期今年上半年综合纯利和股东应占溢利,按年皆录得超过50%增长.

医思医疗具增长潜力

医思医疗(02138.HK)提供多元化的医疗服务,提供包括医学美容、牙医,以及多种专科服务等.截至今年3月底年度,集团收入18.39亿元(港元.下同),按年上升40.5%,纯利升29.3%至3.61亿元.于今年3月底,集团共经营51家诊所及服务中心,楼面面积合共约27.7万平方呎,其中包括在香港的两家旗舰店,以及内地七家诊所;在香港、中国及澳门共有87名全职专属注册医生.

资产组合提升领展高位整固

市场憧憬美国联邦储备局公开市场委员会,最快有机会在7月份会议上宣布减息,利好利率敏感度较高股份,当中包括房地产信托基金REITs.由于REITs收入和派息稳定,相对较具防守性,当中物业组合最具规模,同为恒生指数成份股的领展(00823.HK),物业组合位处地段以公营房屋为主,贴近民生,受外围环境影响较少.

光大绿色环保受惠行业增长

光大绿色环保(01257.HK)主要业务包括生物质综合利用、危废处置、光伏发电及风电.截至2019年上半年,收益按年上升35%至42.41亿港元,EBITDA升33%至13.69亿港元,纯利升26%至8.13亿港元.受惠国策支持,集团期内共获批政府各类补贴约7,467万元(人民币.下同),以及增值税退税2,445万元.

内地固投增加海螺水泥料受惠

国家统计局公布数据显示,今年上半年,全国固定资产投资按年增长5.8%,增速较1月至5月份加快0.2个百分点.中央为稳经济,预期基建投资和固投将持续推进,内地水泥需求稳定增长.另外,随着内地淘汰落后产能,整体供过于求的局面已得到改善,水泥产品的价格持续上升.

信义玻璃扩产整固后再上

有内地媒体报导,各大玻璃厂家在8月底开始陆续上调报价,加上政府采纳更严格排放环保标准,在汰弱留强情况下,预料对大型玻璃厂家更有利.预期今年下半年纯碱价格将较去年温和,因此浮法玻璃的平均售价有望反弹.信义玻璃(00868.HK)为全球领先综合玻璃制造商之一,主要从事产销浮法玻璃、汽车玻璃及建筑玻璃,今年下半年业绩料逐步改善.今年上半年,集团销售额按年减少3.8%至74.5亿元(港元.下同),主要由于市场环境竞争激烈,以及人民币贬值,导致浮法玻璃平均售价降低,令浮法玻璃销售收入下跌14.7%至35.28亿元,占总收入的47.4%.期内,纯利按年升5.8%至21.25亿元,纯利率由去年同期的25.9%,上升至28.5%,惟毛利率下跌1.6个百份点至36.1%.

高鑫阿里合作成效逐显现

高鑫零售(06808.HK)以「欧尚」及「大润发」品牌在内地经营大卖场及商场.去年集团新开24家综合大卖场,全部为大润发品牌旗下门店.截至去年底止,高鑫于内地合共有484间大卖场,门店中约8%位于一线城市,而二线、三线和其他城市分别占16.7%、45.7%和21.7%,拥有全国零售网络. 另外,集团透过签订租约或收购地块方式,物色并取得55个地点开设综合大卖场,其中37家在建,锁定未来的扩张步伐.高鑫与阿里巴巴组成战略联盟已经一年,令线上线下(O2O)销售带来增长动力.高鑫去年推出和扩张集团的配送服务,目前透过淘鲜达、大润发优鲜、欧尚到家以及饿了么等,于所有484间门店提供一小时配送服务.

燃气销量增加 润燃候低吸纳

华润燃气(01193.HK)主要从事下游城市燃气分销业务,包括管道天然气分销、天然气加气站及燃气器具销售.今年上半年,润燃营业额上升18.1%至281.73亿元(港元.下同),纯利升10.6%至29.28亿元,整体毛利率下跌3.3个百分点至25%.截至今年6月底止,润燃城市燃气项目为249个,覆盖可接驳户数达6,899万户.

创新药增长大石药估值合理

内地媒体报导,国家医保局举行会议,内容提及第二轮「带量采购」将于明年上半年实施,涉及的药品范围维持在25只.不过,招标范围将由「4+7」 (四个直辖市连同七个省会城市)试点城市,扩展至全国.由于独家中标最多药企为三间,相信将有助缓和药品降价压力.另外,内地人口老龄化,药物需求有增无减.

润啤绩优破顶股价向上突破

内地啤酒市场属寡头垄断行业,由于百威亚太未能在本港上市,反有助提升投资者对现有啤酒股的投资需求.华润啤酒(00291.HK)为内地啤酒行业龙头,旗下主要品牌「雪花Snow」为全国性品牌,具相当知名度,多年来总销量为内地第一.去年内地啤酒市场消费量高达488亿升,人均消费量约35升,较美国、巴西及墨西哥等市场为低,反映行业具增长动力.

业务多元化新创建沽压减

新创建(00659.HK)为多元化综合公用事业企业,业务范畴相当广泛,近年积极优化业务组合.新创建去年收购湖北随岳南高速公路和湖南随岳高速公路的若干权益后,再加强在湖北省和湖南省投资力度.上月19日,新创建旗下间接全资附属公司新川,投得湖南省长浏高速公路特许经营权,总代价为45.71亿元人民币(约51.94亿港元).

青啤走势利好

中美贸易谈判前景未明,国家鼓励内需政策,资金继续流入具内需概念的食品股.内地啤酒市场属寡头垄断行业,加上目前为啤酒销售旺季,值得留意.2019年上半年,根据国家统计局规模以上啤酒企业产量,内地实现啤酒产量1,948.8万千升,按年增加0.8%.

青啤具行业优势产品提价毛利改善

内地为保经济增长,中央将加大力度刺激内需,其中内地啤酒市场属寡头垄断行业,加上开始进入旺季,有助带动销售表现.大型啤酒企业青岛啤酒(00168.HK),目前采用双品牌策略,拓展不同市场,旗下青岛啤酒和崂山啤酒,分别针对中高端啤酒和大众消费市场.集团新管理层自去年下半年开始改革,对产品结构升级,有助产品提价和改善毛利率.