金融稳定和外部审计

2011年3月以来,金融稳定理事会（FSB）开展了对外部审计问题的研究,通过分析外部审计的作用、金融危机中的相关教训及后续改革措施,探讨如何更好地发挥外部审计在维护金融稳定的作用。近期FSB提出了在强化外部审计方面的工作设想,下一步,FSB秘书处将在征求各成员国意见的基础上,就特定领域起草具体的工作建议。

开放式基金流动性风险对金融稳定的影响

流动性风险对金融机构以及金融体系的冲击在此次美国次贷危机中充分显现。对于我国而言,类似的流动性风险集中体现在开放式基金领域。一旦投资者预期发生变化,基金的大面积赎回可能导致开放式基金的流动性风险,并引发"基金赎回—股价下跌—赎回放大—股价进一步下跌"的恶性循环,从而影响金融稳定。因此应做好应对准备,以维护股票市场的平稳健康发展。

试论我国金融稳定政策工具的选择与协调

当前我国金融稳定的目标可以定位为保持金融体系的稳健性,提高储蓄向投资转化的效率。当前我国四类金融稳定政策工具都亟待建立健全和协调发展。

存款保险在维护我国金融稳定中的作用

存款保险制度是稳定金融的重要工具之一。建立存款保险制度对于我国社会主义市场经济的不断深化,完善金融安全网,巩固金融体制改革的已有成果,建立市场化的金融机构退出机制和维护金融稳定有着重要意义。

数字普惠金融助力乡村产业振兴的机理、现状与前景

数字普惠金融可通过提供便捷高效的金融服务、丰富金融服务场景、转变传统征信模式和信贷风险防范模式、促进跨部门数据利用等,推动普惠信贷实现量增、面扩、质提,更好发挥金融支持乡村产业振兴的积极作用。近年来,我国数字普惠金融发展态势良好,金融普惠性不断提升,数字普惠基础设施持续改善,有效支持了乡村产业发展和转型升级。但目前我国数字普惠金融发展仍存在金融产品供需匹配不够、传统金融机构服务动力有待进一步激发、基础设施建设不完善、“数字鸿沟”与数字金融风险安全问题显现等问题,整体效率有待进一步提升。下一步,还需多措并举,继续推动普惠金融产品和服务下沉,鼓励金融机构为农村地区产业转型发展提供更多层次、高水平的数字普惠金融服务,因地制宜开展区域数字普惠金融试点,同时加强数字普惠金融基础设施建设,减少“数字鸿沟”的影响,防范信息不对称和道德风险,推动数字普惠金融更好助力乡村产业振兴。

“香港路径”中的跨境资金流动与潜在金融风险

香港与内地的跨境资金流动规模增大,渠道增多。上万亿港元的资金通过贸易、金融和非正规渠道在两地间流动。其影响因素包括两地经济增长、贸易往来、资金收益率、制度规则变化、政策面及两地金融管理制度和水平差异等。跨境资金流动给内地带来潜在金融风险:内地资本管制的“防火墙”作用削弱,货币政策有效性受到影响,受到攻击的香港联汇制会波及内地金融稳定等。应引导和规范两地资金流动,推进内地宏观政策改革,推动香港金融业的发展。

美国金融危机中华尔街独立投行的变迁及其启示

此次美国金融危机中,传统的华尔街独立投行不复存在,由此引发了对独立投行运作模式及我国证券业未来发展方向的讨论。本文研究了美国独立投行发展、运作的特点及在此次金融危机中出现风险的原因,认为华尔街独立投行已是综合化经营的金融机构,在监管错位和相关制度缺失的背景下,引发了系统性风险。国内证券公司目前的发展阶段不同于华尔街独立投行,应继续专业化发展,并接受审慎监管,保证我国证券业的健康稳定发展,维护金融稳定。

政银企风险共担支持企业科技创新研究——以江苏省昆山市综合风险池为例

本文基于对江苏省昆山市综合风险池46家企业的访谈,分析了风险共担机制支持企业科技创新活动的实效与机制,得出如下结论:第一,风险共担机制对缓解企业融资约束、改善银企对接质效有积极作用。第二,风险共担机制能够改善企业跨周期研发投入的稳定性,并以此提升科技成果转化效率。第三,综合风险池作为风险共担机制的一种创新,在发生外生冲击及宏观经济低迷时更能发挥这类政策的积极作用。本文的发现为进一步完善风险共担机制的跨周期性与稳定性提供了现实参考,也为其支持企业科技创新提供了经验证据。

我国中央银行与金融监管协调问题研究

在综合经营成为国际性潮流的大背景下,在银行、证券和保险监管“各管一段”的分业监管体制下,如何建立和完善金融监管协调机制,做到既防止金融控股公司和交叉性金融业务成为监管真空,导致跨行业、跨市场的系统性金融风险,又防止各监管机构同时监管形成监管重迭,已成为完善现行分业监管体制的当务之急。

巴塞尔银行监管委员会关于2023年银行业风险事件的报告

2023年3月,欧美发生了自2008年全球金融危机爆发以来规模最大、范围最广的系统性银行业风险事件,严重影响了市场信心,部分银行股价暴跌,金融体系发生剧烈动荡。此次银行业风险事件显示出诸如存款流失速度快、业务模式风险高、未受保存款金额大等新的风险因素,给监管带来全新的挑战。巴塞尔银行监管委员会对此次银行业风险事件的经过和处置进行了复盘,并于10月5日发布《关于2023年银行业风险事件的报告》。报告指出此次银行业风险事件主要源自银行公司治理和风险管理能力缺陷、监管有效性不足、监管标准不健全等三方面,并给出了在日常监管有效性和监管规则制定方面的经验教训与启示。现将报告内容编译1如下。

合作金融与我国贫困地区农村金融发展

随着国有商业银行商业化改革,农村信用合作社的股份制改造,农村金融机构资金投向大项目和城镇已成为趋势.合作金融在服务社区,留住农村资金等方面应当能够发挥作用,能够起到填补商业性金融供给与农村分散、小额的金融需求之间的空白.……

中国各省金融风险的差异与解决

自 2 0世纪中叶以来 ,全球经济在技术进步的推动下不断增长 ,但这种增长未必能够保证更多的人过上更好的生活 ,同时增长也带来了新的宏观经济风险 ,这使得人们的生活水平处于波动状态之中。我国也正在经历着一场快速的变革 ,经济的长期发展轨道所面临的不确定性并不比其他国家小 ,现有的经济体系在未来的发展中存在着许多可能的选择方向 ,其中金融制度的设计是一个重要的环节。如何通过金融创新来应对潜在的宏观经济风险 ,需要我们对一些基本问题进行全新的思考。今年春天 ,耶鲁大学的罗伯特·希勒教授 ,在他的新书《金融新秩序——管理 2 1世纪的风险》中文版面世之际来到中国 ,与吴敬琏、林毅夫、谢平、李剑阁、张维迎、汤敏、许小年、陈雨露、陈志武、王江等国内外经济界著名学者齐聚一堂 ,共同探讨金融创新与宏观经济风险问题。希勒教授在新书中所提出的金融创新能否为中国提供重要的启示 ?在我国金融改革的关键时期 ,能否在更为广阔的视野中进行金融制度安排和金融市场的建设 ,提高金融体系的效率 ,以促进我国经济的协调发展 ?在融入世界先进金融体系的过程中 ,我国应该怎样建立更为坚实的金融基础设施平台 ,才能实现与迈入大国经济相称的金融进步 ?学者们围绕这些问题分别作了精彩演讲。这次研讨?

央地金融监管协作:经验、回顾与展望

我国金融业体量庞大且关联复杂,金融治理愈发需要发挥中央和地方的协作,形成合力。近年来,各地均在探索建立中央金融管理部门分支机构与地方政府的监管协调机制,但仍缺乏系统、明确的顶层设计,且面临中央指导不够、基层力量不足、法律规定不明等挑战。本文对国内外的央地金融监管协调机制作了梳理,按互动程度深浅将国际上金融监管协作机制分为无需互动、有限互动和深度互动三种模式,并按时间和特点将国内央地监管协作机制建设分为四个阶段。在此基础上,通过分析现有机制中存在的困难和挑战,本文提出了构建双层监管协作框架、完善金融委地方协调机制、完善法律配套体系等系列建议。

货币政策前瞻性指引有助于稳定经济——基于预期视角的数量分析

预期在广义虚拟经济中处于重要地位,是经济活动的主要驱动力之一,而货币政策前瞻性指引即是通过引导公众形成对货币政策的预期以达到维护经济稳定的目的。本文在新凯恩斯动态随机一般均衡模型框架下,运用贝叶斯方法,从预期的角度研究我国货币政策前瞻性指引需针对的主要经济目标及预期冲击影响宏观经济的数量特征。研究发现,货币政策预期冲击的短期效应更强;货币政策预期冲击对通胀的影响显著,其次是对就业的影响,对产出、消费、投资和资本的影响相对较小;通胀与产出、消费、投资和资本同方向波动。实行货币政策前瞻性应主要针对通胀和就业目标,引导公众形成可预期的货币政策环境有助于维护宏观经济的稳定。

台湾地区金融改革及存款保险制度考察报告

近二十年来国际金融一体化迅猛发展,台湾岛内外金融环境发生了巨大变化,大量金融机构出现经营亏损。在此情况下,台湾金融管理当局出于维持全社会金融稳定的目的,开始着手进行金融改革。本文通过介绍台湾金融改革的背景,分析了改革的实质内容及取得的效果,提出了在中国大陆进行金融改革进程中可资借鉴的启示。

系统性金融风险如何认定

系统重要性银行倒闭必然属于系统性金融风险,非系统重要性银行倒闭是否会引发系统性金融风险,需具体情况具体分析党中央高度重视防范系统性金融风险。习近平总书记在2023年中央金融工作会议上的讲话指出,“要提高紧急状态下风险研判的准确性,完善系统性风险认定机制”“牢牢守住不发生系统性金融风险的底线”;在2024年1月省部级主要领导干部推动金融高质量发展专题研讨班上的讲话指出,“防范化解系统性风险是防控风险的重中之重”“对系统性风险要有认定办法”。本文重点讨论如何完善符合我国实际的系统性金融风险认定框架。

探索建立金融稳定保障基金制度

设立金融稳定保障基金是金融稳定领域的前沿课题,从国际经验来看,部分欧美发达经济体已经建立了用于维护金融稳定的保障基金,如美国有序清算基金、欧盟单一处置基金、欧洲稳定机制、德国金融市场稳定基金等。实践中,在我国尚处在经济转轨阶段、投资者保护制度尚不完善、财政实力相对薄弱的特殊历史背景下,中央银行资金在有序化解金融风险、推动金融机构市场退出或重组等方面发挥了重要作用。当前,国内外经济金融环境复杂多变,防范化解金融风险面临更大挑战,有必要建立金融稳定保障基金制度,进一步完善风险处置资金来源,明确风险处置和资金使用机制,及时有效应对系统性金融风险并保障公共资金安全,防范道德风险。

中国房地产周期与金融稳定

房地产周期与金融稳定息息相关。1998年以来的我国房地产周期置身于全球地产泡沫的危言之中,格外令人关注。本文首先分析了驱动本轮房地产周期的增长面、宏观面与制度面因素,并利用1992—2004年的季度数据进行计量分析,指出无论是房地产业发展还是房地产价格总水平,在今后较长时期内仍会呈稳中趋升的态势。文章进而指出,本轮房地产周期对金融稳定的影响主要体现在房地产信贷风险暴露、政府担保风险以及长存短贷的期限错配风险,并在此基础上提出相应的政策建议:努力解决银行业自身问题、规范地方政府行为以及有效监管外资进入中国房地产业。