社会责任投资与公司价值相关性理论探索

社会责任投资的产生和发展与全球社会可持续发展策略密不可分,也是投资从简单追求股东利益最大化向追求满足利益相关者权利转变的实践体现。社会责任投资者通过各种股东行动去影响控股股东或经营管理层的行为,将社会责任投资者的社会价值观灌输、实现到企业行为中去,推动企业在履行社会责任过程中充分考虑利益相关者利益,利益相关者又因此对企业的生存和发展注入专用性投资并分担一定的企业经营风险。同时,企业践行社会责任会降低融资成本和经营风险。长期而言,公司社会责任价值将得到持续提升。

创业板上市公司股权激励实践相关问题分析

自2010年4月，探路者做为创业板第一个推出股权激励的企业以来，全年共计有17家创业报公司推出了股权激励计划，其中大部分集中于2010年11月和12月。虽然股权激励经过多年发展已经逐步成熟，并且被实践证明有利于公司治理结构的改善，降低代理成本，从而实现股东利益最大化，但是对于创业板上市公司而言尚属于新生事物。创业板上市公司在运用该工具时有何特点，

企业并购的成本与收益分析——论实物期权估价法与贴现现金流量法在企业并购中的运用及比较

企业在进行并购的成本效益分析时,可以采取多种不同的估价方法,主要有传统的贴现现金流量法和新兴的实物期权估价法。本文通过案例分析对这两种方法在并购中的运用进行了具体阐述。

专利资产交易评估方法创新研究

随着高新技术和知识经济的高速发展,专利资产的作用日益为人们接受,但人们对专利资产的计量和评估工作的认识水平还不足,不能完全适应时代的发展需要。本文介绍了一种全新的评估方法——成本收益现值法。

非财务指标在绩效评价中的应用研究

随着企业经济环境的变化和人们对非财务业绩的重视，仅依靠财务指标越来越不能满足绩效评价的全面要求。由于财务指标大多以企业的历史财务数据为基础，对企业未来的预测性较差，甚至是无能为力，因此绩效评价应该综合运用财务指标和非财务指标。本文通过引用委托代理理论证明，绩效评价中引入非财务指标是可行的，并通过向使用非财务指标的公司发放调查问卷进行数据分析，最终得出结论：非财务指标的使用不仅与企业当年的业绩正相关，也与企业未来两年的业绩正相关。

敲开上市之门

A股审核有特殊性,有的要求可能是港股、新三板没有的,但是A股是需要特别关注的。所以,我想如果物业服务公司未来有在A股上市的预期,就需要提前在这些方面做准备。长江证券承销保荐有限公司(下简称“长江保荐”)有幸帮助南都物业实现国内物业服务公司在A股的IPO突破,所以我想结合南都物业上市的的情况以及我们现在正在准备的一些物业服务公司在国内IPO的情况,分享物业服务企业上市经验。

A股上市需注意的法律与财务问题

在IPO(Initial Public Offerings,首次公开募股)审核当中,主要关注法律和财务两方面的问题。法律方面需要注意的主要问题股东适格性。关注公司是否存在或曾经存在法律法规规定的不得担任股东的情况或者不满足法律规定的股东条件等主体资格瑕疵问题。比如说公务员、党政机关的干部和职工、职工持股会、商业银行等,这些主体不能作为发起人。如果股权结构中存在上述情况,则需要进行调整。

防范并购潮下的潜在风险

2022年仅过去一周时间,物业管理行业的收并购大戏再次拉开帷幕,华润万象生活拟耗资10.6亿元收购禹洲物业。可以预见,2022年物业管理行业并购热潮仍将持续。然而在看似火热的物业管理收并购浪潮下也蕴藏着风险需要行业警惕。

公开股权和半公开股权对企业创新的异质影响

创业企业通过向公开股权或半公开股权转移来实现创业退出、获得流动性,然而两种退出方式对企业创新的影响常被忽略。以我国风险资本支持的创业企业为样本,基于双重差分和三重差分模型的实证研究表明,向公开股权和半公开股权转移均显著促进了企业创新,且向公开股权转移的促进作用更强,与国外信息保密假说的结论相反。机制分析表明,向公开股权和半公开股权转移都能缓解企业的外部融资约束,为企业提供资金支持。然而,向半公开股权转移的企业为了未来向公开股权转移,存在较强盈余管理动机,而向公开股权转移的企业为了维护声誉、方便再融资,进行盈余管理的动机更弱,因而向公开股权转移比向半公开股权转移更能激励企业将资金投向长期创新活动。此外,创新性强的企业更愿意向公开股权转移,表明信息披露的专有成本没有抵消公开股权在融资等方面的优势。

“营改增”的进出口效应分解:理论与实证研究

本文旨在研究"营改增"对进出口的影响效应。现有文献在理论分析中常将"营改增"试点的生产性服务业视为产业链最终环节,而本文将其视为制造业产业链的中间环节,其提供的产品为制造业的中间投入品,这样的分析角度更有利于分析营改增与制造业进出口的关系。根据本文的理论分析,"营改增"对进出口的影响可分为"增/减税效应"、"税负转嫁效应"以及"进项税抵扣效应",而总效应的正负取决于试点后试点企业为增值税一般纳税企业或小规模纳税企业的比例,以及其试点企业的税负转嫁能力。在理论研究基础上,本文应用Hsiao et al.(2012)政策评估方法,以上海和北京为例,对"营改增"的进出口效应进行实证评估。