QDⅡ：基金系VS银行系

一些银行与基金公司近日推出了多只QDⅡ产品，其中基金公司的产品似乎更受欢迎。其实两者尽管在投资范围、投资门坎、投资管理能力、流动性管理上有所区别，但仍各具优势，投资者须根据自身的风险承受程度等需求进行选择。

TCI欲借领汇成就“金手指”？

2005年11月25日挂牌的香港首只房地产信托投资基金（REITs）——领汇（0823．HK）上市即飙升，由10．3港元上升至12月9日的14港元，短短两周上升接近四成（图1），一时风头无两。在领汇的交易中，最引人注目的是在英国注册的对冲基金The Children＇s Investment Fund（TCI）在领汇上市的首4个交易日即吸纳3．74974亿基金单位，

投资人美国经济不好不坏对中国有利

人民币虽有升值潜力，但对已放缓的出口不利，因此我们相信中国政府会减息1厘，使人民币与美元看齐。这对中资股有利。另外，中国政府为方便国民转换外币，可能容许国内的外币存款流入港股，以减轻人民币升值的压力，这样，也将对中国股市有利。

全球股市2007年将继续走牛

全球股市从2003年起已连升了4年。2006年，在我们观察的20个全球主要股市中。印尼股市的升幅最大，MSCI中国指数紧随其后。而2005年年底表现十分出色的日股则严重跑输其他股市（图1）。如果2006年投资于5个表现最好地区的股市，平均可获得45％的回报；就算选错地区。只要没有投资日股，回报也可高于10％。可见2006年在全球股市范围内获利并不难。

汇市走势指引全球股市动向

进入2007年，全球股市初时仍牛气冲天，但很快便无以为继。其中新兴市场股市的跌幅最为显著。全球股市的调整，一方面是因为前期的升势过急，超买情况严重；另一方面则是因为美元“异动”，即美元在进入2007年后突然转强，某种程度上触发了此次下跌。其实，股市和汇市的走势息息相关，如果汇市没有明确方向或反复震荡的话，股市的趋势往往可以维持，但是如果汇市突然转势或大幅波动的话，则往往是股市转升为跌或转跌为升的先兆。因此汇市的动向值得关注。