上市公司权益披露制度:实证研究与政策建议

《证券法》(2019年修订)提高了上市公司权益披露要求和罚款上限,增设了表决权排除处罚措施。本文梳理了我国上市公司权益披露制度的历史和现状,分析了《证券法》修订的改革进路,并考察了中国证监会及地方证监局对披露规则的执行情况。实践中,中国证监会在执法中广泛行使了自由裁量权,根据违规者的交易方式等对其进行不同程度的处罚;地方证监局近年来分担了中国证监会的执法工作,但出现了标准不统一和地方保护倾向。本文对研究结果从我国政治经济环境角度进行了解释,评价了《证券法》(2019年修订)的各项改革举措,并提出了相关政策建议。

香港的審裁處制度及對中國大陸的啟示:以市場失當行為審裁處為例

香港的审裁处（Trilmnals）制度是一个富有特色的制度。作为曾经的英厉殖民地，香港移植了英国的审裁处制度，并沿用至今。除了专门法院性质的审裁处，其他审裁处可以进一步分为两类，一类是不具争议解决功能的审裁处；另一类是具有争议解决功能的审裁处，即行政审裁处（Administrative Tribunals）。市场火当行为审裁处朋於行政审裁处，而此类审裁处币址最有特色也最具比较和借鉴意义的审裁处类型，本文将以此为例进行论述。