反思百仕通

私人股权投资公司（Private Equity，下称PE）近两年屡遭媒体曝光，它们靠杠杆收购（LBO），大量买进各种公司，大大小小，各行各业，无所不及。有那么一段时间，几乎每周都要公布好几起这类收购交易。到了周五，同事们便开玩笑打赌，猜下周一又有哪家公司会被买去。PE-时成了风光的明星。

LBO狂潮几时休

上世纪80年代，随着债券市场的完善，尤其是高收益债券（High Yield Bonds）的发展，杠杆收购（Leveraged Buyout，LBO）开始盛行。但由于私人股权投资公司（Private Equity）债台高筑，被收购公司的现金流量无法支撑过高的利息，造成不少被购公司破产，私人股权投资公司也因此声名狼藉。

好时公司：慈善家的困境

“并购县疑” 巧克力虽然香甜诱人，可是Hershey（好时公司，纽约交易所代码：HSY）的股票却一泻千里，从一年的最高点56美元跌到现在的41美元，似乎还有不断下滑的趋势。

沃尔玛胜似华盛顿？

在美国经济的退潮中，沃尔玛（Wal-Mart）股票却异军突起，走出低谷。4月中，沃尔玛股票升至近57美元，达到四年来的最高点。5月2日，沃尔玛以57．50美元收盘。这样的纪录，在目前道琼斯工业股票指数成份股中首屈一指。

玉米乙醇远虑近忧

对于热心环保的读者来说，近期的一大新闻就是美国总统布什终于松了口，首先是承认了全球转暖与人工污染有关，其次是表示愿意领导世界各国一同协商对策。

垃圾债暴风雨来临

我盯着Bloomberg终端机的视屏，怀疑自己是不是看错了。眼见着债市雪崩一般轰然下跌，可是看不清底线在哪儿。