上市公司高管激励与公司绩效关系的实证研究

本文利用2007-2008年部分上海证券市场上市公司的薪酬数据,对高管激励与公司绩效关系进行了实证检验,结果发现:当前中国上市公司绩效——高管货币薪酬的相关系数与公司规模之间呈倒U型关系;高管持股与公司规模、公司绩效均没有显著的相关关系,股权激励没有起到应有的作用;公司治理指数和高管货币薪酬之间存在着负向的相关关系,但相关系数很小,且没有统计上的显著性,公司治理水平有待进一步提高;投资者法律保护,即中小股东法律保护对于公司高管薪酬——绩效联系的增强作用尚未体现。